全球财经连线|美股“血流成河”标普500距熊市一步之遥A股逆势上涨

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  美股全线日美国三大股指全线暴跌,其中零售股损失惨重。沃尔玛前一交易日股价大幅下跌超11%,18日再次下跌6.79%。塔吉特18日收跌近25%,创下1987年以来最大单日跌幅。具体情况我们来连线南方财经全媒体集团驻纽约记者向秀芳。

  在多家零售商公布不及预期的财报后,对于通胀高企、企业盈利放缓的担忧,严重打击了市场情绪,美股市场再现抛售潮。

  当地时间周三收盘,美股三大指数全线暴跌。道琼斯工业平均指数重挫超过1100点,跌幅达3.57%,创下2020年6月以来的最大跌幅;以科技股为主的纳斯达克指数暴跌4.73%;标准普尔500指数大跌超过4%,11个行业板块全线收跌,非必需消费品受打击最大,跌幅达6.6%。

  从沃尔玛、塔吉特等零售巨头的财报中透露出,美国消费者正在经受高通胀的打击,而零售商本身也不得不面对成本攀升带来的压力。

  周三收盘,塔吉特股价暴跌近25%,一天之内跌掉四分之一。该公司公布的业绩报告显示,第一财季净利润同比下滑51.9%,每股收益2.19美元,远低于市场预期的3.07美元。主要原因是运费等成本高昂,商品降价幅度更大,并且电视、自行车等非必需消费品销量低于预期。

  美国最大零售商沃尔玛的表现也好不到哪里去。周二公布的财报显示,沃尔玛一季度净利润同比下降25%,每股收益1.30美元,不及市场预期的1.48美元。公司同样提到了能源和劳动力成本上升、供应链等因素的拖累。

  沃尔玛股价周二收盘下跌 11%,周三继续下挫 6.8%。沃尔玛首席执行官周二在电话会议上指出,美国通胀如此之高,变化如此之快,是很不寻常的。

  在两大巨头股价双双跳水影响下,其他零售股也全线暴跌,电商巨头亚马逊跌7.2%,百思买跌10.5%,梅西百货跌10.7%,科尔百货跌11%,好市多跌超12%,标普零售ETF指数整体跌超过8%。

  华尔街的分析师普遍表示,没预料到沃尔玛和塔吉特的利润会受到如此重大的打击。LPL Financial 首席市场策略师瑞安指出,对通胀和美联储的担忧并不是什么新鲜事,但现在,叠加了对企业利润率以及通胀对消费者影响的担忧,这才是市场暴跌的主要原因。

  美国通胀高烧不退,不仅开始打压消费者信心,也开始侵蚀企业利润率,进一步加剧了美联储以更快速度升息缩表来抑制价格上涨的压力。美联储主席鲍威尔周二接受媒体采访强调,任何人都不应该怀疑美联储遏制通胀的决心。然而,各界批评美联储已经误判通胀形势,出手太慢之际,紧缩政策是否又变得过于激进,从而再次犯错,导致经济陷入衰退,这引发了投资者更大的担忧。短期内,市场恐怕还会持续震荡。

  今年年初以来,纳斯达克指数累计下跌约27%,已经跌入了熊市,标准普尔 500 指数下跌近18%,距离熊市一步之遥。

  华尔街著名投资人,被誉为“泡沫预言家”的杰里米·格兰特姆 (Jeremy Grantham)周三在接受当地媒体采访时表示,当前市场泡沫比2000年互联网泡沫时期还要糟糕,股市跌幅恐怕至少还能再翻一番。

  受隔夜美股暴跌影响,A股三大股指集体低开高走。截至收盘,上证综指涨0.36%,深证成指涨0.37%,创业板指涨0.5%,

  孟磊:短线投资者可以重点关注超跌反弹的板块。对长线投资者来说,由于现在市场处于逐步磨底的过程,可以逢低布局一些基本面较优质但估值已经到一定低位的板块。具体来看,我比较看好两方面:

  一是市场的一致预期,大家都比较喜欢今年盈利高增长、未来具有一定主题性的新能源板块,包括光伏、动力电池、新能源汽车等。这些板块估值相对合理,回到2020年年初的水平,再加上未来三年左右有不错的盈利的稳定性增长,虽然机构持仓比较拥挤,但总体盈利增长在各个板块中出类拔萃。在这样的环境下,新能源类型的板块还会获得投资者进一步青睐。

  第二,我看好一部分消费股。目前来看,其总体盈利情况略微受到新冠疫情的负面影响,部分可选消费,比如与旅游出行相关的消费股受到较大影响。但是一部分股票如食品饮料受疫情影响不是太大。一季报来看,食品饮料的增速依然维持在17%左右,部分细分行业,包括白酒有接近20%的显著增长。回顾2020年初遇新冠疫情时,全年食品饮料增速达到15%左右,在上半年A股全部负增长的环境下,食品饮料受疫情的影响非常小。现在我们又注意到这样的情况,由于食品饮料是必需消费品,盈利的弹性不大,但稳定性非常高。目前二季度盈利比一季度相对疲软,到达全年低点的这个时间点,投资者会更关注盈利的稳定性和确定性。

  除了新能源板块具有较强的三年的盈利稳定性以外,食品饮料的稳定性也非常强。估值层面较去年高点已经下滑了40%左右,从5年均值的角度来看,也回到历史均值水平。所以整体处在估值较公允、盈利水平较好的状态。机构持仓在过去4个季度被连续减持,和新能源的热门形成了一定反差。在盈利稳定、估值合理、机构持仓较低的背景下,投资者如果做逢低布局的左侧交易,可以开始关注食品饮料公司;但对于可选消费,比如差旅、旅游、酒店等相关公司,建议投资者短期回避,因为在疫情反复的情况下,差旅出行的需求会比之前疲软很多。

  这个过程可能在二季度持续下去,所以在消费股里我看好必需消费,看淡可选消费。总体来说,我的配置建议是倾向于均衡配置,并没有对成长或价值有非常大的偏好。我们还在等待一个短期筑底、最终度过困难的时间点,迎来市场修复的机会。短期投资者可能还在观望中,但市场得到修复对长期投资者来说到了比较舒适的阶段,可以更积极一些。

  孟磊:美联储加息的环境对全球股票市场都会构成一定的压力。历史上来看,新兴市场在美联储收紧环境下的跌幅都会比美国股票市场大。当然中国股票市场,无论海外中资股、港股,还是A股,都会受到一定的负面影响,这是不可避免的。但是A股的海外投资者占比较其他新兴市场低很多,截至去年底的数据,海外投资者持有A股占比不到5%;如果以自由流通市值比例来看不到10%。也就是说海外投资者虽然近几年A股的持有比例变大,但总体来说并未达到其他新兴市场的地步。

  所以在这样的环境下,A股受到外资撤离的负面扰动比别的市场小很多,而且负面影响是可控的。观测目前整体的资本,包括北上资金撤离的情况,我们没有看到大量海外资本的撤离、北上资金很强的净流出,所以影响更多的体现在投资者对未来全球流动性变化的预期上。实际资金的撤出量是有限的,也不会产生大幅扰动。从历史上来看,A股与海外市场的相关性一直是各主要新兴市场里最低的,具有分散投资的功能。所以我倾向于认为,外资的撤离、全球流动性的收紧,仅会造成阶段性、小幅的负面影响,并不会改变我们对A股市场中期方向的判断。

  港股方面,截至收盘,香港恒生指数收跌2.54%,恒生国企指数收跌2.68%, 恒生科技指数收跌3.98%,互联网科技股领跌,阿里巴巴跌超7%,腾讯跌超6%,小米跌超4%。

  温天纳:港股今天出现比较明显的调整,与外围市场的影响有关联性,特别是美国股市部分企业公布了最新的财务数据,增长超过市场预期,这也导致市场对环球经济复苏出现不同的观点。在这种情况下,投资者在避险情绪方面有较明显的布局,特别是此前上扬的部分股份,例如金融、内需或科技类股份有一定下挫。当然,经过前段时间的整固,气氛上已有所改善。

  这种所谓的布局之下,投资者的信心能否完全恢复,是需要留意的情况。我们看到利率走势不明朗,通胀走势不明朗,再加上外围一些投资者的布局,特别是企业业绩不太理想(等情况),都导致了投资者避险情绪的高涨。但今天市场也有若干亮点,比如新能源方面有一定的反弹,这和国策有一定关联性。但是今天与新能源相关的新能源汽车的价格出现下挫,这也是需要留意的。

  港股从高位回落,目前呈现震荡的状态,我们看到投资者的情绪有一定改善。从布局上来看,特别是一些科技类、内需类,此前与疫情、利率相关的板块有好转的迹象。但是我们需要注意环球经济具有不明朗的因素,美国经济并没有预期中强,如果美股出现较明显的调整,对港股也有无法忽略的影响。所以从布局上来讲,我认为投资者需要持续关注一些与国策相关的新科技、内需、新能源,特别是节能环保(板块),以及受国策支持的科技类、基建类(板块)。

  投资者也需要加强流动性管理,这在布局上相当重要。因为市场进入了大涨大落,部分投资者可能会采取较被动的、短线的操作,在这种背景下,投资者的现金与流动性部署是相当重要的。疫情后的经济反弹以及稳经济概念,可以成为投资主线。

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