中概股机会还多吗

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  选择已在港上市的中概股,规避退市风险。优选发展前景好的公司,不要跳入价值陷阱。再就是要关注布局元宇宙的互联网公司。

  2021年2月之前的一年里,是中概股的大年,那一年里中证中国海外互联网指数涨幅超130%。后来的剧情却是中概投资者始料未及的,腰斩的比比皆是,甚至有的只剩下原先市值的零头。

  KWEB,中国海外互联网ETF,在价格不断下跌中,资产规模居然不降反升,2021年10月底,资产规模达82.81亿美元,而2021年年初时仅40亿美元。可见基民在大量申购。

  国内的一个ETF产品,易方达中证海外互联ETF(513050)的基金份额也在以很陡峭的斜率上升。2021年底基金份额较2021年年初翻了近9倍。

  私募大佬也在抄底。文件显示,2021年三季度,阿里巴巴升至桥水基金的第七大重仓股,后者第三季度买入187万股,增持比例高达131%。京东、新东方、蔚来汽车等中概股亦获得了桥水基金不同程度的增持。青睐阿里巴巴的还有芒格。芒格旗下Daily Journal于2021年一季度建仓阿里,此后继续持有。最新的文件显示,Daily Journal 在2021年年底持有602,060份阿里巴巴,较9月末的持仓量几乎翻倍。

  此外,资本巨鳄索罗斯、段永平增持了拼多多,高毅资产、景林资产增持了BOSS直聘 (BZ)、贝壳 (BEKE)等。

  首先要选择已在港上市的中概股,规避退市风险。其次,优选发展前景好的公司,不要跳入价值陷阱。

  以电商为例,两年前是以阿里巴巴、京东、拼多多的“三国杀 ”,随着抖音、快手的入局变成了群雄乱战。其中的弱者唯品会,自然而然地成了牺牲品。公司在2021年第三季度的收入同比增长 7.5%,低于预期,盈利能力下降,非 GAAP 普通股股东净利为人民币 10.286 亿元,同比下降 25.8%。根据艾媒咨询的数据,中国在线服装尾货数量将保持下降趋势,从2021年到2023年将以低个位数百分比下降。唯品会2022年营商环境依然严峻。尽管唯品会股价已从高点下跌了83%,看上去已经很便宜了,但发展前景不是很乐观。因此不是抄底的优选标的。

  而阿里巴巴,2021年第二财季,电商大盘增速也放缓,但营收的增长仍高于社零增速。公司布局的新兴业务增长稳健:淘特年度活跃买家突破2.4亿;淘菜菜季度GMV环比增长超过150%;跨境及全球商业收入同比增长34%;菜鸟网络收入同比增长20%;菜鸟乡村驿站单日处理的包裹量同比增长超过280%。同时,阿里云EBITA连续四个季度实现盈利,该季度利润率为2%。国内云计算行业在早期阶段,阿里云当前位于市场领先地位,未来随着行业渗透率提升将持续受益。参考海外厂商,如亚马逊、微软,阿里云有望持续为公司创造更多的利润,从而提升公司的整体估值水平。

  阿里巴巴当前的市值仅3000亿美元出头,估值指标PE、PS当前都在历史底部区间,肉眼可见的低估。

  元宇宙是互联网的延伸,是其下一代。经典互联网在时间上已达到极限,用户红利消失,用户时长争夺激烈,陷入了内卷化的负向循环。而元宇宙在经典互联网的基础上增加了空间的维度性,增强用户体验,其主要特征体现在沉浸性和用户创造内容(UGC)的提升。

  腾讯是国内元宇宙领航者。2020 年底,马化腾在腾讯内部特刊中时首次提出“全真互联网”的概念,主张发展“虚实结合”,线上、线下社会之间的界限将越来越模糊。腾讯以流量生态为核心护城河,在国内企业元宇宙布局处于领先位置。此外,腾讯投资覆盖元宇宙的全环节,前瞻布局 AR 硬件开发、平台、元宇宙内容和服务等方面。

  网易以游戏内容切入元宇宙,网易影核是国内 VR 内容先驱。网易也将目光放在了虚拟人上,在申请了元宇宙商标之后,招聘虚拟场景建造师、捏脸师等职位,以图成为国内虚拟偶像第一公司。

  元宇宙,看似还很虚的概念,目前争议还很大,但从内核来看或将会推动互联网行业的进一步发展。

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