中信建投-梅花生物-600873-量价齐升业绩超预期行业地位持续巩固领先-210721

百诺体检网 30 0

  1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

  2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、线. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循版权保护投诉指引处理该信息内容;

  公司发布2021年半年报:公司于7月19日晚发布2021年半年度报告,报告期内公司实现营业收入110.27亿元,同比增长35.51%;实现归母净利10.04亿元,同比增长57.96%;扣非后归母净利9.73亿元,同比增长73.72%。

  Q2单季归母净利润为5.96亿元,环比增长46.08%,同比增长52.69%。(慧博投研资讯)简评

  产品价格方面,二季度海外需求疲软,国内供应压力加大,产品价格开始调整,苏、赖氨酸价格较一季度有所下降,产品价差有所缩窄。其中苏氨酸Q2均价(现货平均)12044元/吨,环比下降2745元/吨,平均价差3317元/吨,环比下降2475元/吨;赖氨酸Q2均价(现货平均)10537元/吨,环比下降1574元/吨,Q2平均价差4217元/吨,环比下降1379元/吨。Q2玉米价格虽有所回落,但下降幅度不大,仍保持高位运行,公司Q2业绩环比提升的主要原因我们预计为:公司订单价格滞后于市场价格,以及提前准备好低价玉米库存。味精方面,Q2味精均价8404元/吨,基本与Q1持平,考虑到玉米高位,动力煤涨价,实际价差有所收窄。

  分产品来看,公司吉林梅花年产25万吨味精项目产能释放,食品味觉性状优化业务版块量价齐升,收入40.36亿元,同比增长37.42%;苏氨酸量价齐升、赖氨酸价格上涨,动物营养氨基酸业务版块实现收入57.10亿元,同比增长38.31%。

  费用率方面,公司H1销售、管理、财务费用率分别为1.52%、3.71%、0.77%,同比分别-6.24、-0.21、-1.19pct,均有所下降,销售费用率下降主要系公司根据新收入准则要求,将与履约合同相关的运费等相关支出由销售费用计入营业成本所致。

  味精及氨基酸从长期逻辑看,行业竞争将从无序变为有序,行业价格中枢有望稳步提高:2021年以来,受到需求回暖、玉米涨价支撑成本、企业协同等因素驱动,味精价格持续上涨,今年来基本稳定在8400元/吨附近震荡;赖氨酸、苏氨酸价格及价差走出2019-2020年低谷,中枢有所提高,虽然Q2价格有所回调,但是公司仍能以量补价,而且不断扩大龙头地位。

  公司以味精和动物饲料氨基酸为双主业,产品方面,公司赖氨酸产能为全球第一,味精产能市场占有率为20%,仅次于国内龙头阜丰集团,但是如果以产量计算,CR3(阜丰、梅花、伊品)市占率已经达到90%以上。公司以鲜味剂、饲料级氨基酸、工业级与石油级黄原胶等多个优势产品为核心的业务结构,使得公司拥有氨基酸生产领域最全的产品谱系。多产品均衡发展有利于降低单一产品价格波动或行业周期带来的不利影响,较同行业企业拥有更加的规模经济效应和产品协同效应;此外,公司现有三个生产基地分别位于内蒙古通辽、新疆五家渠和吉林白城,均系国内动力煤和玉米的主要产地,赋予公司领先全行业的成本优势(味精毛利率高于阜丰集团和宁夏伊品)。

  产能增量方面,据半年报披露,公司在白城基地新建的三期赖氨酸项目(年产30万吨)进展顺利,克服了天气、疫情等影响因素,按照既定计划实施建设,该项目预计将于今年第四季度试车投产,为公司提供后续业绩增量。

  中信建投-金禾实业-002597-业绩稳健增长,产品价格快速上涨,未来成长可期-210830

  中信建投-华鲁恒升-600426-半年度业绩如期释放,景气高涨盈利水平望延续-210830

  中信建投-华峰化学-002064-氨纶景气向上,己二酸、聚氨酯原液行业回暖-210830

  中信建投-雅克科技-002409-并表带来收入大幅增加,半导体材料平台继续稳健推进-210829

  中信建投-昊华科技-600378-Q2净利创新高,产能建设不断,新材料平台成长可期-210829

  操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。

  为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

  您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

标签: #梅花股票代码