多因素支撑双底颈线突破 国企改革和证金概念爆发惊人

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  编者按:近期股指在3900点-4000点区域已小幅震荡了六个交易日,与多条均线纠缠在一起,期间成交额回升至一万亿元之上,但并未出现显著放量。值得注意的是,指数“缠绵”的背后是题材概念的轮动上涨,赚足了市场眼球。那就是国企改革和证金公司概念股。

  【市场分析】震荡市“炒地图”波段操作应对热点轮动市场逐渐回归常态 资金追逐改革热点

  A股市场现多个积极信号多因素支撑双底颈线突破区间震荡概率大资金进场动力增强

  万亿元量能再现 4000点攻坚战一触即发券商策略周报:预期改善 市场重心震荡上移

  【投资机会】4000点两路人马躁动:融资客进货游资抢筹基本面放一边 国企改革、证金概念热火朝天

  近期股指在3900点-4000点区域已小幅震荡了六个交易日,与多条均线纠缠在一起,期间成交额回升至一万亿元之上,但并未出现显著放量。值得注意的是,指数“缠绵”的背后是题材概念的轮动上涨,赚足了市场眼球。从区域题材来看,炒地图行情正在悄然上演,建议投资者波段操作,谨慎参与。

  上周一股指迎来百点反弹,一举冲上3900点关口,不过随后沪综指开启窄幅震荡模式,在3900点-4000点区域小幅震荡六个交易日,其中最高触及4000.68点,最低下探至3775.85点。本周一沪综指小幅低开后,一度快速回落,最低下探至3907.40点,3900点岌岌可危,不过随后股指震荡拉升,午后跌幅明显收窄,最高摸至3994.54点,收报3993.67点,上涨0.71%。虽然冲击4000点遇阻,但指数再度翻红,显示区间震荡时,底部支撑力量较强。与之相比,深成指昨日上涨0.95%,收报13573.90点,在收复13000点关口后,继续向14000点发起冲击;中小板指数上涨0.66%,收报9103.32点,站上9100点关口。

  与其他指数相比,创业板指数表现低迷,早盘低开后,一度快速杀跌,最低下探至2613.78点,跌幅超过2%,尾盘在大盘企稳的带动下,跌幅有所收窄,收报2666.29点,下跌0.29%。

  行业板块来看,28个申万一级行业指数中有25个实现上涨。其中,申万农林牧渔、钢铁和交通运输指数涨幅居前,分别上涨3.53%、3.50%和3.15%;与之相比,申万非银金融、银行和传媒指数逆市下跌,昨日分别下跌1.49%、1.30%和0.65%。由此来看,以金融股为代表的权重股表现相对低迷,短期对指数的带动作用有限,也是指数迟迟不能突破4000点关口的重要原因。

  昨日正常交易的2292只股票中,1524只股票实现上涨,其中180只股票涨停,共475只股票涨幅超过了5%;下跌的754只股票中,有12只股票跌停,90只股票跌幅超过5%,206只股票跌幅超过3%。由此来看,虽然指数上涨,但个股分化依然显著,场内赚钱效应尚未完全恢复。

  8月以来,沪深两市大盘维持区间震荡,但“炒地图”行情却已经出现端倪,月初受益于政策预期的升温,西藏板块一度强势领涨,本地股纷纷涨停;随后上海国企改革叠加迪斯尼开业在即,上海本地股票获得市场的关注,连续涨停,期间山东、福建、广东等区域主题均有所表现。

  昨日“地图热”吹向新疆,由于新疆即将迎来自治区成立60周年的大庆,地理位置特殊,国企又以兵团为主,因此国企改革和特色产业概念股受到市场热捧,昨日丝绸之路和新疆区域振兴指数分别上涨4.99%和4.98%,在题材概念中涨幅居前。由此来看,在市场震荡之际,炒地图行情已经悄然上演,且范围正在不断扩大。

  分析人士指出,区域板块能否成为阶段性“炒作”的焦点需要具备三个条件,一是战略格局是否够大;二是有没有明确的事件性驱动和政策性驱动;三是潜在受益标的是否足够丰富。具备着三个方面要素的品种往往具备“炒地图”的潜质。

  从目前的行情演绎来看,国企改革的顶层设计方案即将出台,激发了市场对于国企改革的热情,而随后的地方国企改革也将陆续出台,这将进一步激发区域板块的炒作热情,“炒地图”行情有望进一步升温。不过值得注意的是,“地图热点”切换频率过快,题材的持续性比较难把握,建议投资者快进快出,波段操作。(中国证券报)

  A股市场昨日度过了平稳却信息量丰富的一天。在早盘一度波动后,两市缩量慢涨,沪指逼近4000点整数关,折射出市场情绪和运行轨道正在不断向常态逻辑回归,而国企改革主题则成为昨日盘面中最受资金追捧的热点。

  上周末,证监会公布了A股异常波动以来所采取综合应急措施的最新进展。其中关于中证金公司“若干年不会退出,但一般不入市操作”、“已向中央汇金公司协议转让部分股票”、“当市场剧烈波动可能引发系统风险时仍将维稳”等重要信息引起市场高度关注。昨日作为新政策信号公布后的首个交易日,在一定程度上具有情绪风向标的作用。

  盘面上看,昨日早盘各大指数均一度走弱。沪指低开0.44%后一路下行,上午最大跌幅一度达1.43%。创业板指走势更弱,最大跌幅一度达2.21%。但弱势情绪并未无限蔓延,10点30分后沪指止住跌势并快速反弹,午盘休市前沪指距离翻红只有一步之遥。

  午后市场继续在盘整中稳步上行,沪指围绕前一交易日收盘价几度上下后在临近尾盘时走出一波连续上涨行情,最终收于全天高点。创业板指表现稍弱未能翻红,但跌幅较盘中低点已大幅收窄。

  截至收盘,沪指报3993.67点,上涨0.71%,深成指报13573.90点,上涨0.95%,创业板报2666.29点,下跌0.29%。成交量方面,沪市成交6263.3亿元,深市成交5603.9亿元,两市共成交11867.2亿元。

  改革成为贯穿昨日盘中热点的主旋律。中粮系、中材系多家上市公司涨幅居前。宁夏建材、祁连山、天山股份等国企集体涨停,有形成新一轮国企改革热点的趋势。

  更加广义的改革同样引导了昨日盘中体育产业板块的积极表现。昨日足球改革发展工作会议召开,《中国足球协会调整改革方案》出炉,提出中国足协与国家体育总局脱钩,适时撤销足球运动管理中心,理顺中国足协与国务院体育行政部门的关系,改革完善中国足协人事管理制度和财务资产管理制度等。盘中体育产业表现活跃,雷曼光电等5股涨停,亚泰集团、探路者、信隆实业等涨幅靠前。

  机构普遍认为,在决策层综合应急措施逐渐淡出的过程中,市场将逐渐回归常态,场内资金将更多地遵循市场逻辑和价值逻辑寻找新热点。私募机构朱雀投资就认为,市场已由此前的弱平衡转为强平衡状态,逐渐回归常态化。随着国企改革顶层设计逐渐明朗,这一主题成为市场热点,持续性较强且赚钱效应良好,有力地提升了市场人气。

  朱雀投资同时判断,在情绪的惯性下市场仍会延续反弹,但是4200至4300点附近压力仍在。存量资金博弈的反弹,指数越到高位风险越高,需要继续关注成交量放大对于目前存量资金的快速消耗情况。而中期来看,估值结构、资金的供需平衡变化、市场信心的重燃等都仍然需要较长时间。

  也有机构的观点仍趋于谨慎。国泰君安认为,未来市场的波动区间可能会放大。8月份A股的波动区间仍然会维持在3400点到4300点的区间之中。但是9月之后市场向下调整的压力正在逐步增加,建议投资者以寻找相对收益行业和主题作为投资的主要目标和方向。

  笼罩在A股市场上的阴霾正在散去。上周五,证监会表示,中国证券金融股份有限公司今后若干年不会退出,给市场吃了一颗“定心丸”。昨日,沪深两市双双上涨,上证指数收报3993.67点,上涨0.71%,深证成指收报13573.90点,上涨0.95%。笔者认为,A股市场不断释放的积极信号表明市场已逐步企稳,新一轮行情正在酝酿中。

  8月14日,证监会新闻发言人邓舸表示,前一段时期,证金公司入市购买股票,对于维护股市稳定、防范系统性风险发挥了积极作用。今后若干年,证金公司不会退出,其稳定市场的职能不变,但一般不入市操作,当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时,仍将继续以多种形式发挥维稳作用。

  这是证监会针对证金公司是否会退出市场等相关问题的首次官方表态。此次的表态也给之前一直担心证金公司随时会退出市场的投资者吃了一颗“定心丸”。

  在官方明确表态的同时,笔者也发现,市场中也出现了很多的积极信号表明市场的自主调节功能正在发挥作用,并且很多个股的投资价值已经显现。

  首先,社保基金时隔一年再现大规模开户。根据中国结算最新发布的2015年7月份统计月报发现,7月份社保基金新开立了46个A股账户,沪深两市各为23个,距社保基金上次开户正好一年的时间。此次开户也创下了2008年11月份有相关统计以来的单月开户历史纪录。由此,社保基金开立的A股账户总数达到了310个。社保基金大规模开户意味着看好后市,准备入市。作为股市风向标的社保基金,此次发出的信号,肯定是积极的。

  其次,外资机构大幅增持。根据当前上市公司中报的披露情况,一些QFII机构做多A股热情高涨,挪威中央银行和科威特政府投资局尤其突出,这两家手握重金的大型QFII现身多家上市公司前十大流通股股东,且以增持和新进居多。此外,根据美国知名投资人和机构递交监管部门的持仓报告显示,“金融大鳄”索罗斯旗下基金也同时建仓追踪50只香港上市中国大蓝筹的ETF。向来“先知先觉”的外资在此时的增持行为又是一个积极信号。

  第三,国企改革风生水起点燃下半年行情。由于A股市场中大部分行业的国企市值占比超过50%,无论是央企还是地方国企的改革,对整个A股市场的影响都非常大。随着央企兼并重组的加快进行以及地方国企改革方案的陆续出台,可以判断,国企改革将会成为今年下半年中国经济和资本市场的重头戏,而相关股票也将成为投资热点。

  此外,从宏观层面来看,经济运行保持在合理区间,中国经济基本面依然向好,为股市的企稳打下坚实基础;近期人民币汇率的大幅波动对股市的影响也不大,股市仍将按照自己的运行规律波动。

  目前已公布2015年半年报的上市公司大约有700家,其中60%的公司净利润都实现了增长。

  由此,可以看出,无论是从宏观方面还是微观方面、无论是从资金方面还是投资机会方面,资本市场都呈现出了积极的信号,这些信号意味着新一轮的行情正在酝酿中。(证券日报)

  周一的常态运行,再一次印证了投资者情绪已从犹豫冷静向谨慎积极转变。持续壮大的牛股群,将会持续强化赚钱效应,并推动新蓝筹市值实现新突破。

  从股价运行格局看,现阶段大家比较担心的是一批传统权重蓝筹股持续弱势,包括像券商保险(中信证券、中国人寿等)以及传统制造业的上汽集团等,其股价持续停留于250日均线(年线)以下,它们若选择继续向下运行,会对整体信心构成负面牵动,也会牵动处于120日-250日区间波动的银行股等权重股。换言之,只要这批弱势品种能够保持稳定,大盘整体就不会太弱。实际上,传统产业股相对偏弱是可以理解的,因为本轮行情的核心是创业创新、产业转型升级。因此,国企改革投资主题能够得到广泛认同。

  这一轮国企改革,不是重演数年前国有资产的财务重组,而是要构建全新产业或全新经营模式。新产业、新模式、新业态,正是推动未来行情实现新突破的关键。

  过去两年的行情,是从创业板数十亿的小股票开始的,现在都已成长为数百亿甚至上千亿的中大市值股。成长故事缺乏产业实质性突破之前,市值瓶颈就会持续阻碍行情发展,像乐视网、东方财富等,市值突破必须得到产业突破的支持。大型国有企业的改革也是如此,以2014年完成的两个国企整合标杆企业为例,中国中车市值水平一度逼近万亿,试图打破高端装备制造的市值天花板,遇到巨大调整压力,回撤至5000亿左右。还有东方明珠,6月份市值触及2000亿,成为历史上首家破千亿市值的文化传媒股,但也是快速回辙,近期维持在1000亿左右。

  未来行情高度将取决于新产业蓝筹股市值是否可以再上台阶,但要实现市值上台阶并非易事。不过,这一次,新产业发展正遇全球第三次工业革命周期,同时,国内经济体制改革力度也史无前例。若按估值水平看,目前不少新蓝筹的估值已不高,像东方明珠,上半年营业收入110亿,净利润14.6亿计,市销率5倍,市盈率40倍。如果在这个相对低估值的位置,能够实现产业突破,那么,新一轮牛市可期。事实上,包括移动互联网、大数据、新能源汽车、智能制造等新产业正在成为上市公司资本运作的核心方向。近期新产业的产业并购明显提速。像电商巨头间的结盟,继京东巨资入股永辉超市,再到阿里—苏宁结盟,未来我们可以持续观察,这类产业并购有望推动苏宁云商这类千亿市值电商企业上台阶。可以预期,还会有更多“互联网+”龙头,包括“互联网+金融”、“互联网+医疗”、“互联网+传媒”等,会借助产业资本实施各种式的产业购并,或通过大数据、云计算等实现产业突破,从而推动市值上台阶。同时,国企集团的业务整合,或集团优质资产注入或整体上市,如中海、中远集团间的整合,中航工业集团旗下公司的专业整合,以及中国船舶、中粮、国投、际华等央企,还有外高桥、浦东金桥等地方国企业都在积极推进。

  产业并购将实现中大市值品种的市值突破。同时,新一轮产业购并重组也会给创投类或风投类公司带来历史性机遇,如中航资本、海航投资、渤海租赁、同方股份、张江高科、鲁信创投、鲁银投资等,催化剂也不断增加,包括上海科创板(战略新兴板),还有新三板的互联网等高新企业的转板,最终也会带动中信证券等龙头券商走出低迷。

  从股价运行格局看,牛股已反复出现在军民融合或军工、央企整合、大数据、智能制造等主题板块中,双底型品种实现颈线突破的群体正不断壮大,由此推测,最终指数实现双底突破的概率正在持续提升。(上海证券报)

  自7月初的股灾以来,救市是A股市场的主旋律,目前A股市场仍受到4000点上方套牢盘压制,而下方支撑也逐步夯实,因而区间震荡是大概率事件。不过,当前行情逻辑正逐步改变。分析人士指出,期间随着政策面的变动、抛压的逐步消解和投资主线对人气的聚集,量变蓄势之后,质变可能逐步发生。

  国泰君安证券指出,A股震荡区间可能被超预期事件所打破。证监会最新表态意味着,股灾以来市场中最大的股票购买机构正在从短期多头转变为长期中性投资者。

  投资方面,国泰君安建议,首先可关注行业趋势好,例如业绩增长明确的传媒、农业(农垦改革)板块;其次可关注性价比高、近期有明确催化剂的电力及零售板块;再次,关注受益于财政政策发力预期,市场认识尚不充分的城市地下综合管廊及通信(光纤光缆)板块。主题方面主推国企改革、信息经济和新能源汽车。

  海通证券认为,当前需要等待新主线聚集人气。市场新主线需要确认两个因素:第一,9月中旬美联储议息会议将尘埃落定,在此之前,投资者对利率、汇率的担忧始终存在;第二,10月高层讨论“十三五”规划,这有可能成为新的投资主线。当前市场以找机会为主,短期注重结构性机会,如稳增长和改革,中期深挖成长,聚焦“十三五”。其中,稳增长方面建议积极关注京津冀相关概念股票,以及城市地下管廊建设相关个股。改革方面建议关注国企改革,以及受到国企改革、科创中心和迪士尼三重催化的上海概念股。

  回顾市场近两周以来的表现,大盘整体以震荡盘整为主,呈现出底部逐步抬高的趋势。从7月初的3400点一线点一线,上证综指的底部逐步抬升。而今上证综指正运行于3600点至4000点的区间内进行震荡消化压力,指数重心逐步上移。从最近一个月情况来看,低点连线形成了一个短中期的趋势线,对指数形成较好支撑,短线不宜悲观。

  从风格来看,中小盘题材股表现活跃,以金融为代表的大盘权重股相对低迷,呈现出指数搭台、个股唱戏的格局。周一28个申万一级行业中,有25个行业实现上涨,其中农林牧渔、钢铁、交通运输、房地产和建筑材料行业的涨幅居前,均超过3%。非银金融、银行和传媒行业则逆市下跌,不过跌幅均未超过1.5%。

  近期热点丰富且持续发酵,市场人气明显回升。上周市场中最引人瞩目的是商贸零售类板块,在行业巨头动作频频、出口向好预期等影响下表现强势;央企重组概念、各地方国企改革概念、区域振兴概念崛起。不难发现,继上海、广东、西藏、福建等地之后,本周一新的区域热点接力而上,广东国资改革指数大涨7.45%,遥遥领先,体育指数和北部湾自贸区板块的涨幅也分别达6.46%和5.05%;此外,丝绸之路、新疆区域振兴、上海本地重组、中日韩自贸区等概念板块的涨幅超过4%。

  海通证券认为,上周市场情绪大幅上升。上周年化换手率559%,前一周为416%,2007年高点为1658%。上周单日成交量最低为715亿股,较5月28日高点下降约45%;融资交易占比17.3%,前一周为14.5%,历史高点为26.38%。上周末股指期货多空持仓比为0.89,较前一周上升0.05。

  在赚钱效应吸引之下,资金入场动力增强,融资呈现温和稳定增长态势,说明资金心态趋于平稳。Wind数据显示,截至8月14日,沪深两市两融余额为13779.87亿元,比上个交易日提升52.65亿元,这已经是两融余额连续第6个交易日稳步上行;当前余额较8月3日的阶段低点12972.90亿元已经提升806.97亿元。从8月3日至14日期间融资净买入额较高的行业来看,国防军工、化工、机械设备、建筑装饰和交通运输等板块的净买入额居前且均超过30亿元。

  《证券日报》记者:昨日A股先抑后扬,市场氛围有所回暖。最终沪指报收3993.67点,涨幅为0.71%,离4000点仅一步之遥。值得关注的是,沪深两市共有近180只个股涨停,两市量能合计约1.18万亿元,再现万亿元成交量。请问,哪些因素支撑大盘反弹,投资者应该如何看待?

  天信投资:从消息面看,证金公司向中央汇金公司转让了部分股票,并表态今后若干年不会退出,但一般不入市操作。证金公司入市买股的举动是非常时期的非常手段,而不会是常态手段,不能更多地干预A股市场,投资者也不应该在股市下跌就要求国家救市。也就是说,要让A股逐步回归自我调节,让市场发挥决定性作用。所以,证金公司和管理层的此次表态,恰恰是符合市场自由发展的规律。从长期来看,对A股市场的健康发展是利好和必要的。

  巨丰投顾:目前市场利好因素颇多,多数支撑指数进一步反攻。首先,QFII做多A股,二季度现身61家公司。QFII频现身,表明外资对A股继续看好,上行基础依旧;其次,社保基金布局多只国企改革概念股。根据数据统计显示,可比245只国企改革概念股中,截至8月16日已有41只个股披露中报,其中15只个股的前十大流通股股东中有社保基金现身。社保基金的参与,无疑是对热点的肯定和机会的确定,继续推动市场的操作热情和积极性;此外,证金公司表态不会退出。虽然很多认为证金公司转让股票是利空,但至少持股标的还在,未来也不会退出,表明维稳目标依旧,对市场起到一定的支撑作用;再有,降准预期。央行干预市场汇率,流动性趋紧,市场普遍预期降准来临。一旦降准,指数再次上涨或将来临。

  《证券日报》记者:沪深两市股指昨日双双低开,盘中持续震荡,午后强势拉升翻红,尾盘沪指逼近4000点,多空在3900点和4000点之间竞争已经进入白热化。从技术面来看,股指将如何演绎?

  同花顺:昨日早盘股指低开之后一直处于震荡走势之中,并且昨日再度下探了3900点的支撑,随后便开始上行,午后盘中更是一度冲击4000点,但多空双方4000点争夺战依然未能见分晓,故近期仍将以震荡为主,虽然4000点是关键点位,但沪指眼下的前期高点才是最大的阻力位,能否突破4130点才能判断主升浪是否开启。 而分析昨日分时走势可以非常明显的发现,早盘股指在3915点出现二次探底过程,此后便开始拉伸。在经过两次探底之后,多头开始发力,可以说昨日多头更胜一筹,近几日多空的对决将会持续上演,而多头显然在蓄势以备攻占前期高点。

  总体来看,昨日大盘虽然走势曲折,但最终收出阳线点争夺战依然在进行当中,市场热点持续被爆炒,赚钱效应也有所突出,故虽然震荡行情持续,但A股市场人气快速恢复,相信攻下4000点大关指日可待。

  大摩投资:从技术面来看,沪指短期仍将面临4000点一线的阻力,即使沪指短期突破4000点未来的走势也依然存在很大的不确定性,这意味着市场震荡格局没有改变,短期内还是维持上有顶、下有底的区间震荡格局,顶大约在4000点至4300点,底大约在3300点至3600点的判断,指数突破4000点后需要警惕风险。

  《证券日报》记者:昨日盘中,个股分化明显,热点方面,体育概念、丝绸之路概念、国企改革概念等均大涨,请问后市该如何布局?

  巨丰投顾:3374点至3600点成为本轮中级调整的底部区间已逐步确认。国企改革依旧是行情的主线,且开始蔓延。国企改革题材已经从央企国资改革开始向深圳、上海、广东、福建等地方国资改革题材股扩散。目前区域,是中长线投资者再次进场的时机。操作机会上,逢跌买入国企改革题材股和年内表现落后的资源股。

  钱坤投资:热点主要集中在国企改革概念股中,建议投资者继续关注各地国企改革概念股的发散机会。

  上周初大盘快速向上突破后受制于4000点压力,随后四个交易日呈现持续盘整态势,多空双方争夺激烈。截至上周五收盘,沪指收报3965.33点,一周累计上涨5.91%;深成指收报13445.87点,一周累计上涨5.43%;创业板指收报2674.02点,一周累计上涨3.77%。

  从行业板块表现来看,商业贸易、纺织服装和国防军工等行业涨幅靠前,所有行业中只有银行板块下跌;主题投资上,太阳能发电、国资改革和上海本地股等概念表现相对活跃。

  国企改革方案的启动和流动性宽松有望进一步提振市场,对蓝筹股构成利好。国企改革主题在标的选择上重点关注目前经营状况严峻的国企上市公司,建议关注煤炭、有色、机械、建材、交通运输、金融等板块机会。

  短线大盘虽然处于反弹格局中,但空间受制于两条重要均线的技术性压制。震荡行情中操作难度随之上升,在整体仓位控制在六成以内的基础上避免追高,高抛低吸,以半年线日均线作为重要的参考位。

  短期市场所面临的不确定性因素在不断消除,同时随着8月中下旬半年报业绩披露的逐步结束,个股“黑天鹅”风险亦在下降。总体来看,目前的市场环境有利于市场反弹行情的延续。

  国企改革顶层设计方案披露在即,以及证监会出台21号公告将提升风险偏好,推动本周市场震荡上行。关注有亮点的下游消费(家电、旅游、农业)与基建板块,主题方面重点推荐“央企+深圳国企”。

  在市场大环境并未发生变化情况下,证监会的明确表态有望提振市场情绪,带动市场走出低谷,市场中枢将震荡上行。

  在政策面相对平稳、市场上行空间趋窄背景下,操作上不宜激进,宜以退为进,适度回撤方能久远。

  在上周的投资者交流中,我们感受到相对于前期的一致悲观争议明显加大,尤其是在上周二人民币中间价大幅下调、上周五证监会对救市资金表态等事件影响后,不同投资者对于同一件事情的反应居然能够走向两种极端——汇率方面,乐观者认为人民币贬值将配合宽松的货币政策,悲观者认为人民币贬值将带来资本外逃;救市资金方面,乐观者看到的是证监会表态中的“若干年内证金公司不会退出”,而悲观者看到的是“证金公司一般不会再入场操作”。

  作为机构投资者,面对汇率问题和救市资金问题无法形成统一的“是非观”,究其原因,在于这些事件在A股这个年轻的市场上以前并未发生过,没有历史经验可以借鉴,只能靠猜想来形成逻辑。

  印象中在2008年“四万亿”政策出台以后也曾经出现过类似的情景。2008年11月国务院推出“四万亿”刺激政策,这也是以前没有发生过的事情,因此在当时的市场上也掀起了很大的争议:乐观者认为在庞大的财政支持下经济有望强复苏,而悲观者担心国内大部分传统行业的需求已经面临饱和,再怎么刺激也没有用,只会带来产能过剩。当时的A股市场在11、12月也是剧烈震荡,乐观者和悲观者谁也说服不了谁。

  而从最终股市反应的结果来看,到底谁看对了呢?其实关键取决于我们所观察的时间区间是短期还是长期。短期来看,可以说悲观者是错误的,因为他们忽略了巨额财政支出对总需求的带动作用,以及宽松货币政策带来的流动性泛滥对资产价格的提升作用,股市在2009-2010年涌现出了层出不穷的投资机会;但中长期来看,悲观者也许又是对的,因为“四万亿”之后确实出现了较严重的产能过剩问题,大量的传统行业始终无法找到供需均衡点,盈利能力不断恶化,相关行业在2011-2013年的市场中也表现极差。

  面对汇率问题和救市资金问题,大家争议的根源其实也在于是看长还是看短,就此我们分两个时间维度来谈谈自己的看法。

  1、人民币贬值问题:从短期来看,对股市不会形成负面影响;但是中长期来看,如果通胀和房价出现明显向上抬头迹象后,则贬值可能会对股市形成累加的向下压力。

  对近两年货币相对美元贬值的国家进行全面对比可以发现,在常规情况下,一个国家的货币贬值后,如果本国的通胀压力较低、货币政策比较宽松,那么对股市并不会形成压制,甚至可能带来股市上涨;但是如果这个国家面临着较大的通胀压力,则可能导致货币政策收紧。由于利率上升既弥补不了货币贬值的损失,又带来了流动性收紧,那就会对股市造成向下压制。

  反观国内情况,由于近期国内基本面环境未见改善、PPI也创了新低,因此可以期待货币政策还有进一步的宽松空间,流动性环境也仍然会非常友好。再加上前期A股已经在“股灾”中释放中了很多风险,这使我们对A股在短期内的上涨还是抱有信心的。但再往后看长一点,毕竟国内通胀已在低位震荡了很长时间,不排除明年会开始企稳回升。再加上一线城市的房价上涨可能最终向三四线城市传导,导致全国性的房价上涨,这时候就会开始制约货币政策的进一步放松。这种环境如果再结合人民币贬值和美元加息带来的套利资金外流,那这几个负面因素叠加就可能对股市形成向下压力。

  2、救市资金问题:从短期来看,市场自身活跃度已经在不依赖“救市资金”的环境下逐步提升;而从中长期来看,“救市资金”将逐渐演变成“平准基金”。

  上周市场明显上涨,且总成交额接近6万亿元,相比前一周提高了6000多亿,使得市场换手率明显提升;另一方面,相对于前期市场热点的散乱,上周市场开始出现了一些能够持续三天以上的热点。而更加难能可贵的是,种种迹象表明“救市资金”参与股市的频率已经明显下降,这说明市场正在不依赖“救市资金”的环境下活跃度提升。这时候只要“救市资金”不形成“抛压”,那么市场就有望依靠自身的力量实现进一步的恢复;而中长期来看,“救市资金”将逐渐演变成“平准基金”,既可能在市场非理性暴跌的时候出手相救,也可能在市场非理性暴涨之后抛出手中筹码,而这可能是我们遇到下一轮“疯牛”的时候需要关注的一个风险。

  在通胀和房价压力没有真正形成之前应该继续对市场乐观,短期推荐四条“由虚向实”的主线:商业模式的由虚向实——移动支付、财政扶持的由虚向实——环保、业绩的由虚向实——软件、改革的由虚向实——国企改革。

  当前是三季度中后期乃至未来数月最好的反弹时间窗口。行情的主要矛盾没有改变,依然是维稳背景下多空力量的此消彼长,现在依然处在“救市维稳取得主导权,空头失去做空筹码”的时间窗口。上周五证监会公告进一步强化了这种判断,尤其是对救市资金处理方式的表态有助于稳定短期市场预期,并为建立资本市场长效机制筹谋。证金公司将救市资金通过有序、健康地转让给汇金,而不是在二级市场减持,同时又成功引入以汇金公司为代表的长期投资者。救市资金的退出成为资本市场长效机制建设的一部分,类似的措施可能还会拓展,如社保、养老金都有可能将此作为可参照的方案,从而实现投资者结构的改善,引入并扩大长期的机构投资者占比。

  汇率战术性贬值,很可能使得货币政策和财政政策组合的蜜月期更甜蜜。从战略上讲,在人民币国际化大背景下,并不会形成人民币趋势性的被动贬值。因此,近期的贬值本质是战术性的、主动的、快速的、一次性到位的贬值,是为了增强我国的出口竞争力、缓解美联储加息的潜在风险、提升货币政策灵活性而采取的“战术”。汇率战术性贬值很可能使得货币政策和财政政策组合的蜜月期更甜蜜,在于汇率主动调整带来货币政策短期的主动性。但是更甜蜜可能导致与之前不同的行情节奏,如果货币政策放松超预期,配合积极的财政政策可能会对行情的节奏产生一定的影响,行情可能来得更快一些、更猛一些;如果货币政策能够相对更加“小鼓快敲”可能会更好,比如短期的数量型货币工具,或者温和的定向降准,因为这样会引导大家对货币政策持续放松而不是已经一步到位的预期,会使得行情“蜜月期”走得更久。无论如何,至少现在依然是财政政策加力而流动性依然充裕的时间窗口。

  参与此次反弹需要重视交易策略:想炒趁早,与大众情绪适度做些逆向,保持能忍受的风险敞口。坚决不要“一涨就怕踏空,一跌就怕创新低”,而应保持平稳心态、尽快适应震荡市,反弹行情大概率会在退二进三的犹豫节奏中展开。

  反弹值得参与的机会:立足基本面和政策面的确定性,寻找筹码松散之处进行突破,规避“堰塞湖”类股“跌深反弹”的诱惑:(1)短期基本面确定,立足中期,包括养殖、新能源汽车产业链、餐饮旅游、传媒(动漫、移动营销),以及自下而上的消费、医药、精细化工等行业的绩优二线)受益于“稳增长”政策加码的领域,短期可以乘胜追击环保、建筑、电力设备和清洁能源等;(3)政策面上确定性的主题投资机会:国企改革;(4)短期有安全边际,长期跟着产业资本:并购重组、近期被大幅增持、举牌的股票;(5)股灾重灾区TMT短期弹性大,更适合小资金博弈。

  市场表现:验证信心重建中。①当前主要矛盾是市场情绪,而非基本面背景。股灾后认为熊途漫漫的悲观者强调宏观背景的恶化,主要有通胀、通缩两大逻辑,我们认为这种担忧过虑了。上周的市场表现验证了这个判断,在人民币突然、连续贬值背景下市场整体保持强势,说明基本面背景不是主要矛盾。②市场仍在重建信心中。在宏观背景没出现大幅变化时,市场走向取决于情绪的自我修复。

  市场希望:静待新主线凝聚人气。①热点分散、切换快,是震荡市的重要特征。自7月9日市场反弹、二次探底、反弹以来很典型的特征就是热点多,但切换快、不持续。热点多的好处是市场始终有热度,但不好的地方在于热点没有持续性、扩散性,市场难以形成趋势性的上涨。不过随着各类主题不断,逐渐培育了市场氛围,为之后的趋势行情积蓄了能量。②等待新主线聚积人气。市场新的持续主线需要确认两个因素:第一,在9月16-17日美联储议息会议之前投资者对利率、汇率的担忧始终存在。第二,10月有关十三五规划讨论,有可能成为新的投资主线。

  应对策略:为爱牵手。①上周市场整体保持强势,负能量在前期下跌中已经释放充分。虽然增量资金入市仍没有明显好转,但积极的变化已经出现,我们仍可以心怀希望,边走边确认,给爱一个机会。②稳增长:通州(京津冀)、城市地下管廊。③改革:国企改革、大上海。顶层设计方案推出,将助推地方国企改革加速。

  上周市场维持相对强势格局,期间值得关注的市场基本面变化有:第一,证监会宣布今后若干年证金公司不会退出,并通过协议转让方式向汇金公司转让了部分股票。第二,央行突然调整人民币中间价。第三,7月央行口径外汇占款下降3080亿元,金融机构外汇占款下降2491亿元,下降金额创纪录。

  证监会对于证金公司若干年不退出的表态意味着市场短期最大的担忧得到了缓解,短期市场信心得到巩固;上周市场仍在集中消化汇率贬值预期,但央行迅雷般的调整动作使得短期汇率调整迅速到位,预计年内汇率水平将维持在6.4-6.5之间;7月份外汇占款下滑创了纪录,加上8月份人民币汇率贬值的影响,短期内外汇占款下降压力仍然非常大,意味着央行需要在8月份以调整存款准备金率的方式来对冲其影响,预计存款准备金率可能下调1个百分点,以应对7-8月份的外汇占款变动。

  短期来看,从市场运行特征(主题投资收益率明显高过行业),信用债收益率明显下行、市场参与者的仓位等迹象显示当前权益市场的风险偏好仍然较低,权益资产仍属于欠配资产。在存在降准预期和证金仍然维护市场稳定情况下,权益资产的风险偏好仍具有上升空间,短期市场将围绕3500-4200点区间展开震荡。预计短期市场热点将围绕十三五规划、国企改革、军工和下半年财政产业政策投入较大的领域展开。行业方面,新能源、环保、农业机械、海工、机器人、农产品和食品等行业相对看好。

  经济更低迷,传统领域更受困,地产销售继续减速:出口低迷,人民币有压力,这种贬值压力与贸易顺差的存在关系不大;7月工业大幅回落到6%,单月投资增速降到10.3%,三季度GDP挑战7%;钢铁、汽车、电力减速明显,但新能源、航空航天设备制造等高新技术产业增长快;地产销售在8月份进一步减速,从一线到三线城市,股市对房市的正财富效应已过去。

  人民币贬值,宽松空间上升:就宽松效果看,财政宽松对实体更有利,货币宽松对股市更有利。人民币贬值有基本面征兆,在快速贬值后短期贬值压力释放,市场对降准等国内宽松政策的预期快速上升。降准是时间问题,但降准会引发更大的贬值和资本流出预期,降准已然成为双刃剑。

  继续参与结构性行情:我们对行情的定义是结构性行情,指数反弹幅度有限。根据折现模型,简单归类决定市场的三个因素,且都是预期变量,一是增长,显然总量层面的增长速度一定会继续放缓,符合转型的新兴子行业增速会较高,属于结构性增长机会;二是无风险利率,由于人民币贬值预期的存在,短期国内利率很难再大幅下降;三是风险偏好,经济和金融等方面面临这么多的不确定性,且不确定性短期难以消除,风险偏好或难以有效提升。

  投资组合——国企改革+地下管网+新兴产业:选取受益于国企改革、地下管网、新兴产业等主题的标的,包括亚星客车、钱江生化、福建金森、伟星新材、华策影视、科力远、首航节能、世荣兆业、巨星科技、山东黄金。

  人民币贬值和证监会21号文等基本面上的变化明显超出了市场预期框架,市场均衡震荡区间可能在未来一段时间被市场自身运行的力量所打破。自7月初股灾以来,救市以及相关救市政策变化是A股市场的主旋律。但救市政策和目标在较长的一段时间内对市场来说并不明确,这使得市场存在较大的波动空间。这种暂时的震荡格局正在由新的超预期变量所驱动,市场的波动区间可能会放大。我们认为8月份A股市场的波动区间仍然会维持在3400-4300点的区间之中,但是9月份之后市场向下调整的压力正在逐步增加,建议投资者以寻找相对收益行业和主题为投资的主要目标和方向。

  当下市场分歧集中在两件事上,分别是人民币贬值和证监会21号文的影响。自8月11日起人民币开始了连续三天的贬值,央行同时进行了人民币中间价的改革,并适度增加了国内货币政策的灵活性。人民币不会持续贬值是共识,短期快速贬值也有助于降低年内资金外流的规模。在贬值和救市关系上央行也表示:“一段时间内流动性的宽松促进了货币信贷的偏快增长,从而影响了外汇市场的供求关系,给人民币汇率带来了一定的贬值压力。”我们认为人民币贬值对A股市场的影响主要在于:第一,将2015年年内贬值压力一次性释放,改善短期跨境资金流出压力;第二,暗示非常态救市措施是暂时的,央行对于救市的支持已经非常充分,不会长期延续。

  证监会21号文的第一句话即明确指出:“股市涨跌有其自身运行规律,一般情况下政府不干预。”同时指出,今后若干年内证金公司“一般不入市操作”。这一表态意味着自股灾以来市场中最大的股票购买机构正在从短期多头转变为长期中性投资者。市场对于这两个政策信号的解读目前存在分歧,但我们认为近期的不确定性可能会为市场带来向下调整压力。

  行业配置方面我们推荐:1)行业趋势好,业绩增长明确的传媒和农业(农垦改革);2)性价比高,近期有明确催化剂的电力及零售;3)受益于财政政策发力预期,市场认识尚不充分的城市地下综合管廊及通信(光纤光缆)。

  主题投资主推国企改革(中国巨石)+信息经济(永鼎股份)+新能源汽车(东源电器)。

  目前有利于“进二退一”的迹象不断增加。近期影响市场的因素,包括汇率贬值、国企改革、经济数据下行、证金公司常态化、再融资重启等,如果把这些因素归类:

  1)增长缓慢下行趋势没有变化。7月份各项经济数据可以完全证伪经济在此前有所复苏的判断,部分数据异常回落可能会使后续数据略有改观,但各项数据的下行使得不用考虑后续出现像样复苏的问题。同时在目前状况下各项因素也不会使经济出现失速下行,这是大家之前熟悉的投资环境;

  2)流动性变化未因汇率贬值而恶化。汇率贬值一度带来流动性担忧,并且担心政策空间受限(贬值—通胀压力—政策收)。在人民币贬值的随后几天内很多货币跟随贬值,汇率对经济的抑制作用很难得到明显改观,政策面仍将以防通缩为首要任务。而担心在于资金外流的冲击没有结束,仍会阶段性冲击市场。目前看该因素对流动性的综合冲击仍然有限,向转趋势没有逆转,企业债、短融、中票等发行利率较7月份继续下行;

  3)政策相对积极变化带来主题机会。证金公司不再大规模买进对市场来说属于积极因素的减弱;再融资重启已经得到市场验证,对此反映一般;国企改革以及财政稳增长总体属于积极的政策。

  综合来看,市场上行的主要因素没有出现拐点性质的变化,后续也看不到剧烈变化,市场总体上将呈现“进二退一”特征,处于上行趋势中。

  近期市场在震荡中逐步企稳。业内人士认为,从公募基金仓位以及私募对后市信心看,乐观情绪明显增多,阶段性利空已释放完毕,市场正积蓄做多力量。

  根据好买基金研究中心的统计,上周,国内各类型基金全部上涨,其中股票型、指数型和混合型基金表现居前,涨幅分别为5.42%、4.82%和3.56%,保本型、债券型和货币型基金表现居后,涨幅分别为0.75%、0.28%和0.04%。股票型基金中,泰达宏利领先中小盘、汇添富策略回报和诺安成长表现居前,涨幅分别为14.35%、12.37%和11.28%;混合型基金中,益民创新优势、中海分红增利和华商新锐产业表现居前,涨幅分别为12.66%、11.40%和10.09%。

  统计显示,上周基金仓位有一定幅度上升。好买基金研究中心数据显示,上周,偏股型基金仓位上升2.34个百分点,当前仓位71.63%。其中,股票型基金上升0.82个百分点,标准混合型基金上升2.46个百分点,当前仓位分别为83.22%和70.70%。在稳增长政策背景下,投资者信心有望逐步恢复。

  南方基金首席策略分析师杨德龙指出,上周人民币汇率贬值,A股市场出现温和反弹,市场成交量开始逐渐恢复,市场情绪逐渐转暖。整体来看,当前市场情绪逐渐恢复,成交量有所放大,场外资金入场积极性提高。随着国企改革顶层设计逐渐明朗,央企出现停牌潮,国企改革概念股成为市场热点,有力提升市场人气。考虑到大跌之后投资者信心恢复需要一段时间,未来一个月大盘走势仍以震荡反弹格局为主,可以适当提高仓位,重点配置业绩增长好的行业和板块,如食品饮料、商贸零售、医药、新能源汽车等。

  据私募排排网调查,52.94%私募认为经过深度调整后,人民币贬值反而会促使市场上涨。其中,7.84%的私募认为会导致股市大涨,45.10%的私募认为市场会小幅上涨;35.29%私募认为人民币贬值对市场的影响不大,仅有11.77%的私募认为市场会下跌,其中,9.81%的私募基金认为市场会小幅回调,仅有1.96%的私募认为市场会大幅下挫。

  瀚信资产董事长蒋国云认为,目前投资者的持仓普遍较低,特别是阳光私募的持仓大概在20%左右,公募基金的仓位也在最低持仓线附近,跌无可跌。一旦市场企稳,闲置的机构资金随时准备进场,产生赚钱效应后,投资者的资金也会随之进场。前期A股下跌已经是市场能出现的最糟糕情形。政策层面鼓励做多,限制做空。说明股市下跌空间有限。

  A股市场结束了前期的“极端行情”,开始逐步回到市场自我调节功能发挥主要作用的常态当中。虽然目前多空仍处于战略相持阶段,市场观望情绪依然浓厚,但大盘已经显现出热点轮动、政策维稳延续、利好消息不断释放等积极信号。对于近期策略,公募基金表示,目前行情不能完全按照反弹逻辑来参与,而是需要在结构上重新调整,积极布局局部热点。

  随着市场震荡加剧,偏股型基金的投资难度也在不断增加,如何去伪存真,挑选出真正的绩优品种,将成为考验基金经理投资管理能力的一块“试金石”。截至8月13日,汇添富民营活力今年以来净值上涨98.48%,位居同类基金第五位,正是由于提前进行了专业深入的研究,并精准地进行了前瞻性的布局,才有了基金突出的业绩表现。汇添富民营活力基金自下而上精选与中国经济发展密切相关的优秀民营企业上市公司股票进行布局,现任基金经理朱晓亮能够准确把握市场热点,操作风格积极灵活,具有较强的个股挖掘能力。从其重仓品种来看,东方国信、怡亚通、生意宝等多只个股均准确契合了今年以来持续火热的“互联网+”概念,此外,其独门重仓股华信国际年内涨幅达215.18%,为组合的净值增长做出了显著贡献。

  在近一个月的A股大震荡中,虽然偏股型基金普遍受到了较大影响,但仍有部分基金凭借出色的主动管理能力,成功保住了前期的胜利果实。以博时主题行业为例,该基金近一个月回撤远小于同类平均,基金经理虽然并未提前减仓,但在板块配置上做出了恰当调整。具体而言,刚刚过去的二季度,由于在石化行业的配置取得了明显的超额收益,遵循同样逻辑,基金在二季度新增了航空股和养殖股的配置,同时降低了燃气股和银行股的配置。

  展望后市,汇添富基金副总经理袁建军认为:第一,从宏观趋势看,无风险利率下降趋势没有改变,流动性环境仍然非常充足;第二,市场大幅调整后,结构性泡沫被大幅挤压,不合理的高估值得到很大程度的修正;第三,为维护市场稳定,一系列呵护市场和维护市场长远发展的政策出台,包括鼓励大股东增持公司股票、打击恶意操纵市场等。博时基金则表示,与7月中下旬的反弹比,目前的行情特征已经发生变化,不能完全按照反弹的逻辑来参与,而需要在结构上重新布局。在宏观政策波澜不惊的背景下,下半年国企改革可能有较强的表现机会。

  《每日经济新闻》记者注意到,在此背景下,各路资金跃跃欲试,其中颇受关注的A股融资客已连续6个交易日净买入;昨日龙虎榜上,游资“敢死队”也积极抢筹,不输机构。

  上周五,证监会发布第21号公告,宣布证金公司将部分股票转让给中央汇金公司,且证金公司在今后若干年内不会退出市场。这被普遍视为利好,但也有机构对行情表示了谨慎观点。

  国泰君安认为,自7月初A股大跌以来,救市以及相关救市政策的变化是A股市场主旋律,救市政策和目标在较长的一段时间内似乎并不明确,这使A股存在较大的波动空间。

  但也有业内人士认为,大跌之后证金公司发挥的作用相当于维稳基金,此次向汇金公司转让部分股票,市场或形成只救“流动性”不救“牛市”的认识,一部分投资者和救市资金的博弈将更明显。

  事实上,昨日A股早盘也体现出了投资者的担忧情绪,股指一度下行,但国企改革、证金概念股活跃,稳住了市场情绪,加之中国足协调整改革方案出炉,引爆足球概念股和市场气氛,股指随即反弹,沪指最终收于3993.67点,成交金额为6263亿元,略低于上周五的6263亿元。

  尽管股指涨幅不大,但两市昨日共有179只个股涨停,跌停个股不足10只。其中,公共交通、央企改革和体育概念板块涨幅均逾5%;但大金融板块整体走势低迷,平均跌幅均在1%以上。

  《每日经济新闻》记者注意到,与昨日A股反弹相印证的是,iFinD数据显示,8月7日~14日,沪深两市融资余额连续6个交易日增长,融资净买入额也是连续6个交易日为正,融资余额从8月6日的1.3054万亿元增至8月14日的1.3749万亿元;6个交易日融资买入累计净流入694.59亿元。

  大盘最终收红,哪些个股值得关注?融资盘龙虎榜能为您揭示出嗅觉灵敏的资金最新狙击对象,关注微信公众号“添升宝”(you-daydayup)就可在每日开盘前获悉融资客偏爱的个股。昨日榜单擒获包括广田股份、厦门港务在内的8只涨停股。

  从上周末消息面看,除证监会表态证金公司若干年内不会退出外,中登公司数据也引发关注。中登数据显示,7月全国社保基金新开46个A股账户,创出单月新开账户历史纪录,社保基金时隔11个月大举开户入市,为利好再增砝码。

  广州万隆认为,证监会的表态或意味着指数难以得到证金公司的直接大力支持,可能影响多头情绪,但有利于市场回归到自主调节的轨道上;另一方面,低仓位基金、上市公司等作为主要多头的局面并未改变,且注册制改革、经济转型仍需股市走牛的支撑。因此从较长时期来看,目前A股正处于战略布局区间。

  私募黎仕禹认为,市场二次探底成功之后,目前正营造慢牛回升格局,但趋势尚未最终确立。沪指若能正式站稳60日均线,就将确立慢牛上升格局。目前虽然指数走势较弱,但市场赚钱效应逐渐明显,如近期国企改革标杆际华集团“四连板”,证金概念股梅雁吉祥“七连板”,这些板块标杆股的大涨意味着赚钱效应正逐步恢复,人气有所回升。他认为目前市场总体看已经逐渐脱离危机。

  《每日经济新闻》记者注意到,昨日龙虎榜上游资非常活跃。昨日机构席位累计净买入5.81亿元,所涉个股多达52只,但著名游资“敢死队”光大证券宁波解放南路营业部仅在吉电股份一只个股上净买入就达2.17亿元,昨日该股涨停。

  另一家著名游资席位国信证券深圳泰然九路营业部虽然净买入额为负,但操作个股达11只,仅次于机构席位52只个股的操作量。有意思的是,该营业部净买入最多的个股是音飞储存,买入603万元,无卖出,但该股昨日跌停。

  虽然上市公司中报正在密集披露,但市场的关注点似乎并不在此。在经历反复震荡的疗伤之后,市场寻找着属于自己的突破口,那就是国企改革和证金公司概念股。《每日经济新闻》记者注意到,最近7个交易日连续斩获7个涨停板的3只个股,都与上述逻辑有关,这显然已经成了市场资金重要的挖掘方向。

  上周末,又有3家上市公司加入了证金概念股大家庭,其中,白云山(600332,收盘价35.84元)宣布证金公司已经成为其第二大股东,东方金钰(600086,收盘价55.83元)、申华控股(600653,收盘价7.56元)表示证金位列前十大股东。

  昨日,这三只标的爆发力极佳,白云山和申华控股直接收获“一”字涨停,东方金钰也只是开盘时给了投资者3分钟的买入时间,随后稳稳地躺在涨停板上。

  其实,证金概念股已经成了市场标杆,梅雁吉祥(600868,收盘价9.85元)就是典型案例。在透露与证金公司搭上关系之后,该股立马头顶八丈金光,成了资金争夺的抢手货,连续7个交易日涨停,累计涨幅95.05%,让投资者羡慕不已。

  虽然周末有消息称,证金公司一般不入市操作,但在标杆的赚钱效应下,概念股还是被市场进一步挖掘。昨日除了上述个股之外,华远地产(600743,收盘价8.09元)、人福医药(600079,收盘价22.94元)、中华企业(600675,收盘价10.72元)和华录百纳(300291,收盘价35.61元)等,也都表现得可圈可点。

  7个交易日收获7个涨停板的,除了上述梅雁吉祥,还有洛阳玻璃(600876,收盘价39.41元)和上海九百(600838,收盘价18.89元)。其中,洛阳玻璃为央企改革概念股,控股股东为中国洛阳浮法玻璃集团,实际控制人为国务院国资委;而上海九百的控股股东为上海九百(集团),实际控制人是上海市国资委。可见,无论是央企改革之风,还是地方国企改革之风,都已经吹遍了整个A股大地。

  实际上,上述个股的表现也在情理之中。据悉,国有企业改革框架方案呼之欲出,尤其是上海、北京、广州、深圳等一线城市首当其冲。

  如果说上海板块的代表是上海九百,那么深圳的代表就是特力A(000025,收盘价44元),该公司大股东是深圳市特力集团,深圳市国资委是其实际控制人。

  广州板块里,自从广弘控股(000529,前收盘价14.11元)停牌之后,资金加速了对该地域国企改革概念股的挖掘,昨日珠江钢琴(002678,收盘价23.57元)、广百股份(002187,收盘价21.45元)、岭南控股(000524,收盘价25.06元)成为资金集中攻打的战场。

  除了上述地区,其他地方国资委旗下公司也不容小觑,诸如贵州的贵绳股份(600992,收盘价18.55元)、甘肃的甘肃电投(000791,收盘价16.69元)、安徽的安徽合力(600761,收盘价16.49元)、陕西的西安饮食(000721,收盘价10元)等,这些都是此前被市场眷顾过的标的,一旦市场活跃起来,不排除再次成为资金挖掘对象。

  今年8月份始以来,多家有央企背景的上市公司纷纷宣告停牌,更是增强了央企整合的预期,央企改革概念股备受市场青睐。

  据记者了解,8月12日,中国航空工业集团公司旗下的中航飞机、中航机电、中航电子因拟筹划重大事项或有重大事项未公告而同时停牌,再加上之前停牌的中航资本,引发市场关于中航系资产整合加速的预期。而这之后,8月15日,中国五矿集团公司旗下的五矿发展宣布因筹划重大事项,自8月17日起停牌……

  在央企改革大热的同时,地方国企概念也现新动向,上海、深圳板块上周表现极为抢眼。数据显示,目前已有上海、辽宁、湖南、天津等数家省区市出台“深化国资国企改革意见”。在国企改革的浪潮中,广东一直走在全国前列,而相关概念股也成为热门投资标的。例如,广弘控股8月13日晚间公告,公司控股股东广弘资产公司正在筹划混合所有制改革事项,公司股票14日开市起停牌。这则公告引起了市场对广东国企改革的猜想。

  “虽然A股市场逐渐呈现回暖态势,但震荡格局仍未被打破。在国企改革的政策推动下,企业通过整合、资产注入等方式提升效率,进而增强盈利能力,这使得投资者格外关注这类国企改革概念股。”中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军在接受《证券日报》记者采访时表示。

  王军认为,在当前股市维稳背景下,国企改革概念股对股市趋稳能起到一定的促进作用。这是投资者对国家战略做出的反映。

  英大证券首席经济学家李大霄在接受《证券日报》记者采访时表示,“造成国企改革概念股火热的原因主要有两点。一是在宏观上,市场正处在一个比较大的国企改革推动背景下。二是目前A股市场正处在盘局,打破这种盘局需要外界力量的介入才能成功进行。这类概念股的兴起,会对市场起到一定的推动作用,同时能通过改革提高国企效率,资产质量也会有所提升。”

  李大霄认为,国企改革概念股依然会活跃一段时间。如果企业在改革中能提高效率,那么这将对企业日后的发展带来深远影响;如果企业只是通过改革进行简单地扩大规模,那么影响只是短暂而又浅显。

  17日,A股央企国资改革板块上涨7.07%,上海国资板块上涨6.94%,江苏国资板块上涨5.78%。相关人士表示,国企改革总体方案有望很快公布,顶层设计明确后,地方国企改革将加速推进,形成遍地开花之势。

  近期,多个省份发布国企改革相关文件或召开相关会议,规划部署下一阶段改革。

  辽宁省政府近日印发《辽宁省改革驱动战略实施方案》,第一项重点任务就是深化国资国企改革。方案提出,制定国资监管事项清单,年底前出台《关于进一步加强省属企业规范董事会建设的若干意见》,完成《辽宁省省属企业工资总额分类管理办法》。突出抓好发展混合所有制企业、规范董事会建设、减轻企业历史负担、改组国有资本运营公司四项改革试点,指导试点企业落实各项改革措施。研究推进全省重要行业骨干企业整合重组。研究推进集团层面或子企业股权多元化改革,优化国有股权结构,放大国有资本功能。积极做好企业整体上市或核心业务资产上市工作,提高资产证券化比率。

  安徽省国资委17日要求,安徽省属国企按照既定方案确定的清理整合目标和原则,有效地逐户落实和推进清理整合工作,确保各项措施按期落实到位;对方案提出暂保留的企业,要结合企业经营发展实际确定下一步清理整合的时间和方法,确保清理整合工作落实到位;在方案实施过程中,要依法合规、规范操作,积极利用多层次资本市场推进符合条件的企业上市或挂牌;11月底前形成清理整合工作总结报告并按要求上报。

  福建省国资委近日召开上半年经济运行分析座谈会,要求国资委下属企业加快融入“一带一路”和福建自贸区建设,加大资本运作力度,推进国有资本证券化。

  华泰证券认为,顶层设计接近出炉有助于推动地方国企改革显著加速。由于地方国企体量相对央企较小,改革难度也较低,地方政府可以根据各自区位的比较优势给予针对性支持。

  广东省省属企业广弘控股近日发布公告称,控股股东广弘资产公司正在筹划混合所有制改革事项,公司股票自14日起停牌。广晟有色近日发布公告称,公司正在筹划重大事项,公司股票自17日起停牌。首钢股份近日公布资产重组预案,京唐钢铁将注入上市公司。因筹划重大事项,宁波港、宁波海运近日相继停牌。

  二级市场再次上演“炒地图”行情,上海、深圳、重庆、广东、福建、江苏、新疆等国企国资板块大幅上涨,尤其是上海、广东这两个改革预期强烈的板块频频出现牛股。

  分析人士指出,北京、上海、广东的地方国企超过90家,江苏、山东超过50家,其余省份大多在30家左右及以下;从总市值占比来看,山西、陕西、北京、天津、贵州、江西的国企总市值占当地上市公司总市值的比重超过70%。综合这两项指标,上海、北京、广东、江苏、山东等东部省份应是国企改革主题投资关注的重点。下半年,地方国资改革方案有望陆续上报,预计国资证券化与整合重组将是两大趋势。

  华泰证券表示,在近期中央层面国企改革进程加快的背景下,地方国企改革大概率将进一步加快推进,特别是上海、广东、福建等改革重组思路相对清晰的省份值得关注。其中,上海国资国企改革投资机会主要有三条主线,即科创中心产业链、自贸区和迪士尼。福建国企改革特色明显,一是单个集团下属上市公司数量少,大多只有一个平台,便于后续优秀资产集中注入,也便于其充分内生或外延整合产业链;二是大股东持股比例相对较低,混合所有制改革难度较低,预留了想象空间。

  自股灾以来,6月15日成了大多数个股走势的转折点,此后多数个股股价惨遭腰斩。随着A股回复常态,很多个股依然没有缓过劲儿来,不过近两成个股却在危机之后强势反弹,股价创出今年以来的新高。

  Wind资讯数据显示,自6月16日至8月17日,沪深两市共有520只个股创出今年以来的新高,其中10.19%为今年上市的次新股,29只个股的新高相较股灾之前的新高涨幅超1倍,其中21只个股为次新股。

  没有套牢盘的次新股或许是容易拉升的原因之一。业内人士对《第一财经日报》表示,由于新股停发,次新股成为稀缺品种,在挖掘次新股的潜在投资价值上,既可以关注已披露高送转预案的次新股,也可以挖掘有半年报业绩支撑的次新股。

  数据显示,今年中报预计高送转次新股中,金发拉比(002762.SZ)拟每10股转增7.5股,该股6月16日之后的股价新高较股灾前的新高多出近两倍,近期最高股价达到140.94元/股。另从中报预告的业绩来看,多数次新股的业绩预计同比增长,其中吉祥航空(603885.SH)预计净利润同比增130%~170%、先导股份(300450.SZ)净利润同比增长90%~120%。

  这些创新高的个股中,多数在7月8日之后的行情中反弹力度较大,其中136只个股的反弹幅度超过100%,占比近30%,反弹幅度在50%以上的个股则有345只,占比为73.88%。其中齐星铁塔(002359.SZ)、金利科技(002464.SZ)最近的新高较股灾前的新高高出两倍,两只个股在近两个月中走出约翻两倍的行情。

  上海朴信投资管理有限公司合伙人朱昆鹏认为,反弹力度较大的个股有些前期被错杀,或者可能是符合近期的炒作主题。“证金概念股”一度获得市场追捧,创新高的个股中,齐星铁塔、常宝股份(002478.SZ)、中新药业(600329.SH)、东方金钰(600086.SH)等曾获得证金公司青睐。

  深圳市承泽资产管理有限公司CEO曹雄飞认为,市场并未真正稳定,目前属于震荡阶段。创新高的个股总体上来说机会很大,但是并不是所有创新高的个股都具备更大的空间,需要针对性分析。

  当然,经过A股市场的巨幅调整之后,“过硬的基本面为王道”。多位机构人士表示,未来的投资驱动将回归基本面,持续增长的业绩是主要看点,从520只近期创新高的个股来看,今年中期业绩多数预计同比呈增长态势。

  从行业板块情况来看,震荡市中创新高的个股主要集中在医药生物、交通运输、汽车、机械设备、化工、电子、电气设备、纺织服装、计算机、建筑、公用事业等行业。分领域来看,大消费类个股占大多数。

  Wind资讯数据显示,近两个月整体抗跌的主要为纺织服装、交通运输、国防军工、银行、电气设备等板块。6月15日至7月8日期间,轻工制造、食品饮料、家用电器、纺织服装、交通运输等行业板块相对较为抗跌;7月9日至8月14日期间,反弹力度较大的要数国防军工、建筑建材、纺织服装、电气设备、休闲服务、农林牧渔、商业贸易等。以此来看,520只在A股巨震中创新高的个股主要集中于抗跌性相对较好,且反弹力度也较大的行业中。

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