8月31日板块复盘:煤炭、钢铁股涨嗨了!还能买吗?又有一个风口或爆发

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  回升翻红,深成指、创业板指小幅回升后震荡整理。正如源达所述,沪指短期依旧要注意3550-3600点的压力;创业板指相对偏弱,一度跌破3200点,后续还有关注创蓝筹的表现。整体仓位上依旧要做好控制,结构性行情下建议重点围绕四大核心赛道的补涨机会以及上游资源品种等进行挖掘。

  与此同时,和信投顾指出,8月以业绩为主导的行情结束了,后面市场风格肯定会在切换,但具体怎么切换,我们暂时不知道,所以操作上控制好仓位,可以顺应大势继续强打成长的,但一定要注意蓝筹可能的反扑,同时多找找市场的规律,寻找可能的机会。

  中泰证券指出,当前时点来看,多省供电形势严峻,限电措施出台,旺季动力煤价格易涨难跌,价格风险小;焦煤产地供应受限,进口恢复缓慢,焦企补库存意愿强,但煤源紧张,采购困难,供需继续紧俏,继续看好焦煤价格表现。中长期来看,煤炭行业进入供应短缺时代,需求依然能保持小幅正增长,供需错配可能是“十四五”期间经常发生的事情,动力煤价有望维持在高位,行业盈利有望保持高水平,持续看好煤炭行业投资机会。

  光大证券提到,供应受限带动钢煤铝中长期景气度提升。短期来看,三大行业均存在短期供应减量压力,其中煤炭产量受国内安全政策趋严及海外进口继续受限双重影响,电解铝生产受到部分区域限电问题的扰动,钢铁行业则存在粗钢产量平控的预期,预计下半年同比降幅将达到9%;做为高碳排放行业,钢铝煤中长期角度来看面临“双碳”政策的产量压制预期,景气度有望进一步提升。

  开源证券指出,中长期来看,在碳中和背景下,供改以来新增产能的集中投放已经接近尾声,供给弹性整体收缩,而需求端仍有增长空间,煤炭市场或将在较长时间内维持紧平衡,驱动煤价中枢上移,因此煤企业绩改善存在长期支撑逻辑。中报季接近尾声,煤企上半年业绩普遍同比大增,且Q2业绩环比改善,下半年考虑到保供放量及煤价强势,煤企有望量价两端均获支撑,看好下半年业绩进一步改善,当前市场仍未准确定价,煤炭板块低估值特点突出,持续看好煤炭股估值回归。

  开源证券表示,随着9月旺季来临,后期成交将逐步回升。正常而言,旺季需求回升力度相较于传统淡季将增加10%-15%,因此未来成交释放强度就尤为关键,谨防旺季不旺现象。当然,对于钢价走势而言,不仅取决于终端需求状况,限产政策的推进也极其重要。7-8月份由于淡季影响,钢厂主动或被动减产行为屡见不鲜,前期铁水产量快速下滑,但旺季来临之际,钢厂继续减产意愿减弱,若要达到全年产量同比不增,政策端对供给的压制必不可少。

  从中期维度看,供给侧改革后钢企对供给、价格把控力度明显加强,叠加去产量政策推进,我们预计行业盈利支撑较强。在近期商品价格大幅回落背景下,钢铁股调整有限,主要是由于矿价下跌对钢企盈利构成正贡献,碳中和大背景下企业高盈利中枢有望拉长,建议继续关注板块估值修复机会。

  东吴证券提到,预计9月份利润钢厂利润有望再次爆表,维持三季度盈利持平或微升、四季度新高的判断。除此之外,重点提示钢铁旺季效应,正常8月底旺季启动,需求进入两个月的恢复期,钢价、毛利大概率进一步抬升。当前时点行业基本面、估值均具备优势,预期差较大,仍是配置钢铁股的时间窗口,继续重点推荐。

  天风证券认为,自国家实施碳中和起,过去粗放式的产能扩张周期或已结束。随着全球经济的复苏,需求或将快速恢复甚至超过疫情前水平,2021年钢铁行业或出现供需缺口。

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