电信行业:WiMAX可能成3G标准 强烈推荐1只股

百诺体检网 20 0

  WiMAX基于全IP架构,在技术和业务提供能力上,都有其特殊的竞争优势,拥有最多核心知识产权的三星提出“4G就是WiMAX”。相对3G,WiMAX的风险首先是成熟度不够,但更大的问题可能是频谱。

  WiMAX试验项目已达275个,遍及五大洲65个国家。美国Sprint是全球电信运营商观望的风向标,而Vodafone和AT&T也参与其中。

  从目前国内形势来看,对于固定WiMAX的态度较为开放,而对移动WiMAX颇为谨慎。在全国信息产业工作会议上,王旭东部长也表示,3G与WiMAX的关系作为关系产业发展全局的重大问题之一,要抓紧进行深入研究。

  参与WiMAX试点的国内电信及有线运营商推出了“奥运模式-3G的有效补充”、“网通模式-最后一公里接入”、“武汉模式-无线城市”、“杭州模式-三网融合”四种运营模式,但试验结果拭目以待。

  通过WiMAX,全球最大的芯片制造商Intel吹响了向通信业全面进军的号角,坚决支持者还包括在目前3G标准上比较失意的三星、摩托罗拉及北电。

  当然也有不同的声音,WiMAX如果线G标准,将打破现有的三足鼎立的格局,爱立信、高通、大唐无疑也是最坚决的反对者。

  面对新的机会,中兴和华为当然不会放过。中兴是WiMAX论坛15家董事会成员之一,而华为也是高级会员。有专家甚至认为:“中兴与华为在WiMAX的专利比大唐在TD里面的核心技术还多”。

  如果WiMAX线G标准,在频谱资源方面无疑会对TD-SCDMA构成冲击,对我们的TD走出国门产生较大影响。摇钱术:锤炼黑马品种

  中兴通讯去年是处于“黎明前的黑暗”,现在已看见了曙光,明年开始将进入一个高速成长期。维持“强烈推荐-A”评级。

  无线的宽带化和宽带的无线化无疑是技术发展的两个方向,前者的代表为现有的三个3G标准WCDMA、CDMA20001XEV-DO及TD-SCDMA。而在宽带的无线化领域,即将召开的世界无线日)上由Intel主导的基于IEEE802.16标准的WiMAX(微波存取全球互通WorldwideInteroperabilityforMicrowaveAccess)极有可能成为新3G标准。这个概念有两个分支,固定WiMAX(802.16D)和移动WiMAX(802.16E)。而即将推出的802.16m理论传输速率可达1G,目标可能就是4G。寻摇钱术到

  WiMAX基于全IP架构,无论在技术上还是在业务提供能力上,尤其是宽带业务方面,都有其特殊的竞争优势。相对3G,WiMAX具有覆盖范围广、数据传输快、网络带宽大、专利分散、中心基站和远端用户设备互用等特点,有效降低了网络投资成本和运营费用,使得TCO(整体拥有成本)更低。在技术层面,3G核心技术是CDMA,而MIMO和OFDM被认为是下一代所有无线网络的核心技术和融合的基础,首先被应用到WiMAX中,拥有最多核心知识产权的三星提出“4G就是WiMAX”。

  当然相对3G,WiMAX也存在风险,首先是成熟度还不够,但更大的问题可能是频谱。3.5GHz频率是国际电联(ITU)推荐的用于固定无线接入FWA(FixedWirelessAccess)的频段,也适合于固定WiMAX。而从网络建设成本及传输速度方面来看,移动WiMAX最好还是采用2.5GHz以下频段,但目前3GHz以下适合移动的频段多由3G标准占据。虽然按照宏蜂窝宽带无线个频点才能实现大规模的组网,但已分配WiMAX频率的国家最多为4个频点。即使在发展环境相对宽松的美、日、韩,其频率配置也远没有到位,满足不了移动WiMAX大规模组网的需求。

  3G频率的划分是全球性,非3G技术得不到国际统一的频率规划。而世界无线通信大会是国际电信联盟(ITU)划分无线频率的最高级会议,今年大会有一个特别重要任务是为后3G定频率。在美国的支持下,WiMAX退而求其次,全力冲刺3G,分享3G已经分配的频谱。从结果来看,今年1月底,国际电信联盟8F工作组在喀麦隆着重就WiMAX技术进行了讨论;5月初国际电信联盟召开的日本京都会议上,WiMAX技术顺利通过了工作组级别的讨论。如果10月15日日内瓦会议上研究组级别没有不同意见,WiMAX将正式成为第四个3G标准。

  到06年底,全球WiMAX许可证发放了1028个。北美最多,共404个。欧洲、亚洲及加勒比与拉美地区分别为256、135和162个。WiMAX试验项目已达275个,遍及五大洲的65个国家。来自Intel的WiMAX论坛主席RonaldResnick在近期召开的“第三届全球WiMAX高峰会议”上明确表示,现在全球已有27亿人实现了WiMAX网络频谱覆盖,今年底将达到40亿。在监管方面,情况也发生了变化。虽然2.6GHz已经预留给UMTS,但欧盟认为2.5~2.7GHz频段,应该采取灵活开放的办法来加以分配和使用。在法国,电信监管当局Arcep宣布发放3.4GHz到3.6GHz的35张WiMAX运营牌照,赢得这些牌照的包括法国电信、Maxtel等。而德国政府正在修改法律,允许WiMAX运营商建802.16e网来提供移动业务。WiMAX论坛目前也在努力游说中国政府将2.5GHz范围内频谱指定为WiMAX专用频谱。

  但即使这样,频率还是非常紧张。大多数国家仅考虑了固定WiMAX的频率需求,而对移动WiMAX大规模组网的频率配置基本处于筹划阶段。除了北美,其余624张许可证中有495张位于3.5GHZ频段。美国成为特例的主要原因是,Clearwire和Sprint/Nextel由于历史遗留及不断收购在2.5GHz拥有较多频段,成为移动WiMAX最活跃的推动者。在欧洲,256张许可证中有238张处于3.5GHz频段。而英国可能也是个特例,根据“修正频率分配的实施计划”,为WiMAX分配了2010~2025MHz、2290~2302MHz和2500~2690MHz等频段。虽然带宽相对比较富裕,但要同时容纳2个以上运营商频率仍显不足。在亚洲,135张许可证中也有104张位于3.5GHz频段。虽然最积极的韩国将2.3GHz~2.4GHz的100MHz频率规划给了SKT、KT及HanaroTelecom,每家获得27MHz,中间有4.5MHz隔离带,但频率配置上也远没有满足移动WiMAX大规模组网的需求。而2006年9月新加坡电信正式启动名为“智能国家2015”的无线网络建设计划,计划在短时间内完成新加坡国内全面的无线网络信号覆盖。为了实现这一目标,新加坡将2.3GHz上的50MHz和2.5GHz上的90MHz分配给了WiMAX。

  Vodafone是全球最大的GSM/WCDMA/HSPA运营商,到今年6月,Vodafone的用户总数达2.32亿,其中WCDMA用户为1851万。今年2月Vodafone以111亿美元(另包括20亿美元债务)收购印度第四大运营商HutchisonEssar的67%股份,带给Hutchison的溢利达693.43亿港币,溢价收购的主要原因可能就是印度市场高增长带来的吸引力。截至到6月底的公司第一财季收入为82.53亿英磅(1英磅≈15.33RMB),同比增加7.5%。其中来自欧洲的收入达62.19亿,同比仅增长1.1%。若不计入近期收购的印度及土耳其业务的贡献,内生性增长(organicgrowth)也仅4%。

  在技术演进上,Vodafone表示中立,8月9日也加盟了WiMAX论坛。按照著名电信专家侯自强的看法:在消除数字鸿沟提供普遍服务方面,WiMAX比较合适。所以对于一家正在大力开发新兴市场的运营商来说,Vodafone选择WiMAX也是非常自然的。今年6月,Vodafone在马耳他部署WiMAX网络,该服务能提供1Mbps的下载速度。而由Vodafone与NeufCegetel共同拥有的法国第二大移动运营商SFR在巴黎南部部署了一个固定WiMAX网,同时还计划在巴林、希腊、新西兰以及南非等地推出类似业务。当然Vodafone的选择也可以被解读为要求加快LTE(LongTermEvolution)发展速度,以应对WiMAX的攻势。同时还向专利拥有者提供了一个信号,如果不能够降低专利费,LTE产品价格没有足够的吸引力,运营商也有可能会考虑其他技术。

  AT&T在1984年被分拆成8家公司,自身只保留长线家小贝尔提供本地电话服务。VOIP的兴起使AT&T迅速衰落,但通过一系列并购,AT&T又成为全球最大的全业务电信运营商。其运营范围涵盖市话、长话、无线、互联网乃至有线电视捆绑服务,覆盖面延伸到全美22个州。到今年6月,移动用户达6367.3万,固定用户为6407.8万,DSL用户1320.3万。今年上半年收入达584.47亿美元,营运利润96.08亿,净利润57.52亿,其中固定及无线亿。摇钱树下看摇钱术

  今年8月16日,AT&T宣布将在朱诺城的选定区域内提供基于WiMAX的宽带服务,并计划在明年在阿拉斯加的其他地区进行WiMAX宽带部署。AT&T将使用2.3GHz频段,由Alvarion提供BreezeMAXTM设备。实际上,去年3月AT&T以670亿美元收购BellSouth后,取得的资产除BellSouth的固定电话用户外,也获得了BellSouth所拥有的2.3GHz与2.5GHz的频段。FCC(FederalCommunicationsCommission美国联邦通信委员会)要求AT&T在07年底前继续发展来自BellSouth的两个频段的应用,否则将失去频谱的拥有权。今年5月,AT&T将其中的2.5GHz频谱以3亿美元价格出售给Clearwire。对保留的2.3GHz频段,WiMAX可能就是其最佳选择。因为承诺到2010年7月以前在这频段提供的服务达到POP的25%,而早在05年下半年AT&T就曾与Intel合作在亚特兰大、佐治亚、内华达采用Pre-WiMAX技术进行试营运,提供包括语音在内的无线、Sprint/Nextel

  当然影响最大还是美国第三大运营商Sprint/Nextel,去年8月8日宣布斥资30亿美元用于WiMAX网络建设,作为4G演进的方向。事情的起因还要追溯到2004年,Sprint以350亿美元收购Nextel后,拥有了60MHz的2.5GHzTDD频段。如果Sprint不能利用这个频段建设至少1亿用户的网络,FCC将在07年收回其牌照。由于不想放弃牌照,Sprint决定在这个频段上投资建设WiMAX网络。但市场可能对此可能不太认可,8月2日Sprint的收市价为20美元,8月8日大幅下跌到16.52美元。今年上半年的数据可能也印证了这一点,其收入为202.53亿美元,同比增长1%。但由于WiMax的资本开支较大,还未进入收获期,营运利润仅8.84亿,同比下降39.5%。净亏损1.92亿,而去年同期盈利4.55亿。但Sprint可能也没有其它选择,因为美国市场的移动业务渗透率接近饱和,公司要增长,就必须推出具有吸引力的差异化服务。

  AT&T(Cingular)和Verizon的3G演进方向分别是HSPA和EVDORev.A,4G可能都是LTE。Sprint的WiMax计划可能以一种全新的商业模式给市场带来革命性的变化,因为WiMax不仅能够为手机和PDA,还能够为音乐播放器、游戏机等便携式消费电子产品提供无线互联网访问能力。

  Sprint计划在08年4月前将至少在19个城市建设WiMAX网络,到08年底扩展到100个重要城市85%区域,覆盖将近1亿用户。不过由于移动WiMAX标准的延迟,Sprint今年原定的资本开支从10亿美元削减到了8亿。7月19日Sprint与Clearwire宣布,将合作建设全国性的WiMAX无线宽带网络。根据协议,SprintNextel将负责65%的网络覆盖,Clearwire负责其余35%,目标是2010年覆盖4800万个家庭及500万小企业用户。合作还能降低资本支出,近两年内Sprint在WiMax的投资将从30亿减少到25亿,到2010年总投资为50亿。公司预计2010财年来自WiMax网络的营收将达到20亿美元到25亿美元,自由现金2011年开始转正。

  三星、摩托罗拉和诺基亚是Sprint的主要设备供应商,而终端提供商包括三星、中兴及台湾合勤科技(ZyXEL)。在内容应用方面,Sprint与Comcast、TimeWarnerCable等有线服务商合作推出了整合mobile/cable的Xohm服务,提供电子邮件、语音邮件、网络电话、影音视讯于宽带网络及Vision平台上,预计该服务的下行速率达到2~4Mbit/s,收费价格低于20美元/月(1GB以内)。7月24日Sprint宣布将携手Google,开发一款全新移动互联网门户网站,提供网页搜索和社交网络功能。给你摇钱树不如给你摇钱术

  由移动通信先驱CraigMcCaw2003年10月创建的Clearwire公司是WiMAX新兴运营商的代表,2004年8月首先在美国推出基于WiMAX的固定无线月在欧洲部分地区提供该项服务。在美国市场,Clearwire提供下行数据传输速度为768kbit/s和1.5Mbit/s的两种服务。在欧洲市场,则提供下行数据传输速度为1Mbit/s和3Mbit/s的两种选择。资费方面,在美国,Clearwire公司采取包月制,根据不同的接入速率每月接入费用为29.99~49.99美元。此外,Clearwire还于2006年4月在美国的13个城市推出了VoIP服务。随着WiMAX逐渐被市场接受,用户数也开始高速增长。05年总用户数仅5万,06年底就到了20.6万,今年上半年上升到29.9万。去年收入6759.8万美元,净亏损2.842亿,4年累计亏损达4.58亿美元。今年上半年的数据是收入6475.9万,亏损2.11亿,为了满足后续的营运需求,今年还将投资8亿美元购买无线频段及建设网络,预计到2013年,Clearwire这方面的投资累计达40亿美元。

  Clearwire的成长得到了市场的大力支持,2006年7月Clearwire获得了9亿美元投资,其中6亿美元来自Intel,3亿美元来自摩托罗拉。而2006年将其设备子公司NextNet出售给摩托罗拉获得了2000万美元的收益。今年3月8日Clearwire以25美元的价格IPO融资6亿美元,说明还是有投资者认同WiMAX今后的发展机会。

  但从Clearwire近期走势来看,看空的投资者增加了。6月底市场传出Sprint有意与Clearwire合作,共同发展WiMAX,到7月19日宣布的那天,股价一度冲高至35.41美元。但却只是昙花一现,股价随后一路下跌到10月12日的20.24美元,而同期NASDAQ指数上涨了3.15%。有人认为,Clearwire基本上就是90年代末网络泡沫公司的翻版。如果WiMAX的前景真的如此看好,Sprint怎会有理由把利益与主要竞争对手Clearwire分享,只有解释为希望通过合作,降低投资WiMAX网络的风险。

  具有自主知识产权的无线宽带WiBro是韩国“IT839”国家信息化战略之一,也是全球第一个投入商用的802.16e网络。WiBro由三星与韩国电子通信研究院于2003年至2005年联合开发。2005年1月SKT、KT及HanaroTelecom获得了牌照,目标是到2012年拥有950万户用户。在WiBro商用初期,SKT及KT都采用2.3GHz频段,选择首尔作为WiBro服务覆盖范围,而Hanaro在2005年4月放弃了该业务。

  但从去年6月底正式投入商用至今年3月,SKT共耗资1700亿韩元(1美元≈915韩元)发展了151个用户,KT投资4500亿韩元签约906名客户,到今年6月,KT与SKT所拥有的WiMAX用户数终于达到2万名,但与政府今年达到20万的目标还有距离。

  实际上SKT同时拥有CDMA及WCDMA牌照,3G发展方向尚未明朗,对所谓的4G心里可能更没底。去年SKT在WCDMA的投资为7810亿,而在WiBro上仅投了534亿韩元。预计4年后才能完成WiBro在全国各大城市的覆盖,达到国家期望的10亿美元总投资目标。而作为固网运营商,KT在WiBro业务方面较为积极,希望通过WiMAX来拓展自身的DSL网络并争取SKT的移动数据业务用户,计划2008年将网络覆盖到全国所有城市。资费方面,KT分两阶段定价:第一阶段推出促销资费方案,2006年6月30日~12月31日,根据用户需要的流量,基本月租费从6000韩元到1.6万韩元不等,服务申请费为3万韩元;第二阶段推出一般资费方案,自2007年1月1日起开始实施,服务申请费同样为3万韩元,而基本月租费则从1.5万韩元到4万韩元。终端方面,KT最早推出的是WiBroPCMCIA卡,新用户可有10万韩元的终端补贴(此补助方案截至2006年12月31日)。今年KT先后推出了WiBro-HSDPA双模卡(USB接口)以及WiBroPDA,还将推出WiBro/CDMA/T-DMB三网合一的移动终端。摇钱术智能财经终端

  全球WiMAX高峰会议2005年开始登陆中国,至今已举行了三届。借会议之际,WiMAX论坛加紧游说中国。不过与往届不同的是,今年的峰会中国政府官员几乎悉数缺席。9月10日来自Alvarion的论坛副主席兼市场营销主席MohammadShakouri在发言中提及,“中国政府正忙于其他的活动,无暇顾及WiMAX。”从目前国内形势来看,对于固定WiMAX的态度较为开放,而对移动WiMAX颇为谨慎。在去年底召开的2007年全国信息产业工作会议上,王旭东部长也表示,3G与WiMAX的关系作为关系产业发展全局的重大问题之一,要抓紧进行深入研究。

  中国移动将在奥运历史上首次构建包括GSM、GPRS、EGPRS以及TD-SCDMA的移动通信系统。作为3G的有效补充,北京奥运会也授权中国移动在TDD的补充或扩展频段(2.3GHz和2.5GHz)为明年的奥运会提供WLAN和WiMAX服务。除了北京,中国移动的802.16e网络也将覆盖青岛奥运帆船赛场。其使用的2.5GHz频率由当地政府划出,仅限比赛期间使用。中国移动将提供WiMAX“多媒体信息终端”,具有赛场信息指示、高速数据传输等功能,展示科技奥运。

  以史为鉴,可以知古今。奥运会历史也是一部通信技术进步史。1992年巴塞罗那奥运会首次引入了卫星和互联网服务,实现了2M以上带宽的通信和传输;1996年亚特兰大奥运会互联网被首次引入比赛组织管理系统以及转播中,开启了网络奥运的新时代;2000年悉尼奥运会将固定、无线、IP等技术的综合通信功能发挥得淋漓尽致,为赛场30万人提供通信服务;2004年雅典奥运会上,视频电话、流媒体服务、移动因特网等3G服务开始出现,将奥运带入了移动数据的时代;2006都灵冬奥会使用了WiFi技术,使得无线年悉尼奥运会的合作伙伴澳大利亚电讯认为:技术的改变会带来用户需求的变化,电信服务商须紧跟时代的脉博,在成熟网络的基础上展现最新的科技。

  但WiMAX和3G的最终演进方向一致,提供的业务类型也趋同,中国移动也许更倾向于从2G、TD-SCDMA再到3GPP(LTE)的建设过程来保护既有投资。虽然可以借助WiMAX在有需求的地区为企业和商业用户提供高速数据服务,但广泛采用WiMAX的可能性不大,只能作为未来3G的有效补充。SKT可能就是一个模板,虽然拥有WCDMA和CDMA2000,但亦尝试使用Wibro提供移动宽带接入。在技术层面,也需要解决互操作问题,因为在移动WiMAX场合,特别是高速移动时,多普勒频移带来的载波间干扰影响了OFDM子载波间的正交性,可能会降低TD-SCDMA的服务质量。给你摇钱树不如给你摇钱术

  作为差异化竞争的可能方案,在四家运营商中,网通可能对WiMAX的试验更为积极。在国内部署了10个基于802.16D的实验网,其中7个采用了WiMAX,而在北京、青岛、广西的3个实验网采用大唐信威的Mcwill进行实验。广东网通去年大约投入了3000万元,在其有线网络尚未覆盖的地区,进行了国内最大规模的802.16D项目建设。其中上海贝尔阿尔卡特通过与Alvarion和Intel的合作,获得了近60%的合同,成为主要设备提供商。可能市场对新技术的接受需要一个过程,广东网通采用打包营销模式,自己承担了大部分终端设备成本,服务对象定格于商企用户,省内已有一批“宽带奥运酒店”率先享受到这项服务。但在网通内部,对WiMAX的态度也大相径庭,北方冷淡,南方热情,除了广东,上海网通也积极投入。可能的原因就是在北方网通位于垄断,而在南方仍在迷惘中。虽经年努力,广东及上海两地的固网加起来仅89.7万用户,宽带为61.46万。去年上半年的收入为13.73亿,亏损0.72亿。为了保护中小股东的利益,今年2月,网通集团以35亿收购两地业务,并承担了一笔30亿的债务。有投入才能有收获,802.16D短期内可能也是“最后一公里”接入的最优选择。

  但风险犹存,除了成熟度,监管可能是另一支达摩克利斯之剑。当年移动、电信及网通在没有获得认可的情况下,在全国30多个一级城市共建设了800多个WCDMA基站、80多个相关网络。之后,国家发改委以及信产部有关人员专门到广东等地对违规的WCDMA网络进行查处,要求已建设的WCDMA网络必须拆除。现在的WiMAX试验大多使用的是通过评选(招标)所获得的3.5GHz地面固定无线MHz带宽,无法做到规模组网,仅能作为宽带接入的补充。即使如此,该频段能否用在WiMAX上,无线电主管部门一直没有给出明确的答案。就目前政策而言,正在进行的802.16D试验及预商用如果没有立项或正式批准通过,都可能是违规的。

  如果规模商用,成为第二个“小灵通”,对国家电信行业今后的发展战略及竞争格局都会产生重大影响。

  3、武汉模式:无线月湖北省政府与三星签署了“无线宽带产业发展框架合作协议”,今年5月21日又与Intel签署了“共同推进新一代宽带无线产业发展合作备忘录”。Intel和三星在国内的合作伙伴都是艾维通信,在产业链中的角色分别是投资者、设备商及服务商。湖北的WiMAX运行在1.8GHz,这是艾维通信拥有的无线电管理委员会指派的专用无线工作频率。在江汉区,艾维通信建设了26个基站进行覆盖,无线个单位和部门的局域网,业务速度定为512Kbit/s~2Mbit/s,支持1000个以上的高速视频监控。

  阚凯力教授表示:“无线城市是政府的第五公共事业,与修桥铺路一样将成为政府的责任。”9月,来自上海的消息,嘉定正在建设“中国大陆第一个无线城市”。近期的目标,在嘉定新城39平方公里主城区内,以MeshWiFi为主,WiMAX为辅进行室外覆盖,初步建成区政府办公、现代农业和教育卫生等领域的示范应用。最终目标是,到09年底,嘉定区468平方公里实现无线网络全覆盖,并形成完善的城域应用体系和产业发展体系,包括智能交通、智能社区等。而为了迎接举世瞩目的奥运,明年上半年,北京市区275平方公里的范围内将设置9000个WLAN接点,150个WiMAX基站,覆盖90%街道,实现的“平安社会”及“无线城市”的目标。在宣武区,由中电华通建设的基于3.5G频段的固定WiMAX基站覆盖范围为19.2平方公里,而椿树街道的MeshWiFi为1平方公里。给你摇钱树不如给你摇钱术

  无线年美国费城提出的,到目前为止,全球无线多个。但也有不同的声音,据媒体报道,美国多个城市包括休斯顿、旧金山、芝加哥等表示,鉴于WiFi高速无线网络的组网成本和技术难度过高,已决定取消或暂停原定覆盖全市的免费WiFi组网计划。在去年4月举行的招标中,Google和EarthLink合作,击败了其它五家竞标者,拿下了在旧金山建设和运营WiFi网络的合同。前者通过销售广告提供免费无线网络本地接入服务,后者以每月20美元的价格提供比Google网速快4-5倍的服务。近期的消息是:8月28日EarthLink宣布裁员近半(900人),关闭位于奥兰多、诺克斯维尔、旧金山、哈里森堡的办事处,并压缩在帕萨迪纳和亚特兰大市的业务。而同样由于入不敷出,Google也将终止提供免费服务。

  近期最令人瞩目的当属杭州。华数传媒基于的802.16d改进版的“无线交互数字电视网络”现有两个基站,无线平方公里,高速无线Mbps的上网速率。半年内一期工程完工后,20多个基站的信号可以覆盖绕城公路内的大部分地区。成立于05年5月的华数传媒,注册资本1.5亿元,由杭州广电发起并绝对控股55%。作为杭州有线万用户。并通过资本运作,实现了大杭州有线电视网络的全程全网、无缝联接,全网用户达170万户。作为全国有线数字电视首批试点城市之一,05年就完成了市区有线数字电视整体转换并通过广电总局的验收。并联合网通,作为三网合一的尝试,将有线与IPTV结合,推广VOD点播业务及数字电视增值业务。9月20日,广电总局在杭州召开了全国有线电视数字化整体转换暨多业务开展工作研讨会,力推杭州模式。省委常委批示:杭州要成为世界上第一座拥有无线宽带交互数字电视网的城市,具备三网融合功能的无线宽带,为市民提供电信级服务。

  杭州的WiMAX网络建设由广电主导,并采用广电持有的2.5GHz频率,这种模式能否复制有一定的不确定性。田溯宁时代的小网通与杭州有线的合作是当年全国的范例,但在其他地方,数字电视与IPTV不可避免有些冲突,要获得广电的无线频率,电信可能会面临些许阻力。当然风物长宜放眼亮,信产部无线G在中国”全球峰会上表示,我国正考虑将部分模拟电视频率,用于发展包括WiMAX技术在内的无线宽带网络。现在数字电视正在逐步普及,用户已达2000万,还在加速中。按照一般规律,模拟转变为数字后,频率利用率提高,在节目数量没有大量增加情况下,模拟电视所占频率释放出来,其中的一部分资源可用于无线宽带接入。目前美国也正考虑开放部分模拟电视频率经营移动电视和宽带业务。2005年末,美国国会要求在2008年2月前实现电视数字化,将清出此频段。美国联邦通信委员会(FCC)计划在明年初以100亿美元底价拍卖700MHz频谱中的62MHz频段,这段频谱被称为beachfrontproperty,由于穿透能力强是移动电话和宽带业务的最佳选择。7月20日Google宣布,计划斥资46亿美元参加竞拍。而苹果可能会砸90亿美元参加竞购,建专网以减少对AT&T的依赖。

  虽然还未进入收获期,但相对另外三种3G标准,参与WiMAX的设备商最多。

  共有330家公司持有1550项WiMAX专利,其中23家公司拥有超过10项专利。2001年6月WiMAX成立了论坛组织,到今年8月20日止,WiMAX论坛会员为486家,其中运营服务商156家,设备提供商117家,元器件厂商83家。最积极的当然是盟主Intel,通过WiMAX,这家全球最大的芯片制造商吹响了向通信业全面进军的号角,坚决支持者还包括在目前3G标准上比较失意的三星、摩托罗拉及北电。而8月9日全球最大的移动运营商沃达丰的加盟使得WiMAX的商用进程又向前迈进了一大步。

  中国力量也不断壮大,除了原来的中兴、华为、上海贝尔阿尔卡特、中国电信、中国网通、信息产业部电信研究院、UT斯达康、上海微电子研究所、北京交通大学等会员,联想、烽火、展讯等也于近期加入WiMAX论坛。

  Infonetics报告称,2006年全球WiMAX设备市场为5.496亿美元,同比增286%。从地区来看,在固定设备市场,EMEA(欧洲、中东及非洲)占34%,亚太地区占33%,北美占18%,CALA(加勒比海及拉丁美洲)为15%。而在移动市场,亚太地区占42%,北美占33%,EMEA占14%,CALA占11%。去年第四季度的WiMAX设备销售收入为2.265亿美元,其中固定产品为1.807亿美元,环比增加了39%,而规模兴起的移动产品为4580万美元。虽然现在固定WiMAX依靠良好的连通性及成熟度,仍旧占据主流市场。但今年一季度的数据为:固定设备环比下降40%,移动设备环比增幅为35%。Infonetics预测未来五年全球WiMAX设备市场复合年增长率为70%,其中移动产品年增长达201%。

  当然也有不同的声音,WiMAX如果线G标准,将打破现有的三足鼎立的格局,爱立信、高通、大唐无疑也是最坚决的反对者。当然也不乏左右摇摆者,作为联盟发起人之一的诺基亚在2004年5月份突然宣布退出,理由是当务之急并不是开发WiMAX技术,而是致力于WiFi和3G。但一个月后诺基亚又宣布重新加入该组织,解释是对WiMAX的关注从未停止。

  爱立信认为,从ICT行业的历史来看,一个技术从标准完善到规模商用至少需要6年时间。而基于802.16e版本的移动WiMAX现在还处于发展的初级阶段,没有正式商用网络。虽然WiMAX理论上接入速率最高可达75Mbit/s,是3G的30倍。但随着技术的进步,在10M(2X5M)载频带宽下,现在的HSPA可以实现42Mbps的数据速率,而WiMAX只能实现32Mbps。当然除了性能,价格也是运营商重点关注的对象。

  比较流行的说法是WiMAX技术实现难度低,成本只有3G演进技术的1/3。但不可否认,成本与出货量(规模效应)有直接关系。对比WiMAX和HSPA终端可以看到,WiMAX终端主要是基于PC行业,HSPA终端主要基于手机行业,两者全球每年的出货量中,PC大约为1亿台,而手机则超过10亿。

  05年8月高通以6亿美元收购了有近300项OFDM技术专利的Flarion,去年12月收购了Airgo的MIMO相关团队,今年4月13日又收购了TeleCIS的移动WiMAX及SoC整合单芯片研发团队。虽然在WiMAX领域也拥有相当多的专利,但传统的移动面临被替代的危险,这对高通可能就不是一个好消息。其采取的应对办法就是高调推出了基于IEEE802.20的WBMA。但该标准在去年6月份因为违规被IEEE标准委员会中止,9月份标准制定工作才重新启动。

  2000年伊斯坦布尔世界无线)对第三代移动业务频率进行了划分:FDD方式为1920~1980MHz、2110~2170MHz共60×2MHz;TDD方式为1885~1920MHz、2010~2025MHz50MHz。WCDMA及CDMA20001XEV-DO属于FDD频段,而WiMAX同TD-SCDMA一样使用的是TDD技术。由于TD是中国提出的3G标准,2002年10月信产部给TDD预留了155M的非对称频段,分布在1880M~1920M、2010M~2025M、2300M~2400M之间。作为鲜明对比的是,欧盟只留下了35MHzTDD非对称频段。虽然我在前期报告中,多次提及在全球120张3G牌照中有101张预留了TDD频段,但如果WiMAX线G标准,在频谱资源方面无疑会对TD-SCDMA构成冲击,对我们的TD走出国门产生较大影响,所以大唐持反对意见也可以理解。

  2002年中兴通讯就在美国的“无线硅谷”—圣地亚哥启动了WiMAX研究项目,是全球最早开始WiMAX技术研究的通信厂商之一。作为第一家加入WiMAX论坛的中国公司,成为当时最高级别的5家董事会成员之一,现在董事会已扩大到15家。目前中兴已在全球设立了包括圣地亚哥(核心技术、标准)、新泽西(终端)、深圳(系统、整体测试)、西安(模拟、标准、终端)、南京(核心网)及上海(终端)6个研发基地,从事WiMAX研发的工程师近千人。目前中兴正在开展和Intel、Beceem等领先芯片厂商的互操作测试(IOT,InteroperabilityTest),积极寻求各种合作以期和产业链上的伙伴共同推进WiMAX发展。IOT是多厂商运营环境的技术基础:只有完成Iu接口的IOT,才能保证不同厂家的无线接入网与核心网互联互通;也只有完成Uu接口的IOT,才能保证每一款手机与无线接入系统之间的互联互通。不同厂商设备及终端之间的IOT在3G时代显得非常重要,WiMAX时代可能也这样。中兴也是WPA(WiMAXPatentAlliance)活跃成员,130多项专利和160多个提案被IEEE802.16以及WiMAX论坛采纳。

  回顾过去,才能展望未来。在全球市场上,中兴WiMAX高歌猛进,一路凯旋。

  05年7月,中兴通讯与安哥拉Mundostartel签订了第一个正式商用合同,合同金额3800万美元。根据合同要求,中兴将在未来2年时间内,采用WiMAX、NGN等最新通讯技术,建设覆盖安哥拉全境的固定电线月,中兴通讯与巴基斯坦Telecard签订了Pre-WiMAX合同,这是中兴WiMAX产品首次进入南亚市场。9月,中兴通讯与塞黑最大的WiMAX运营商VeratNet签署合同,中兴将为其提供基站设备和终端产品,建设覆盖塞黑全国的WiMAX网络。最初采用802.16D标准,但可根据用户的未来需求,过渡到802.16E。这对中兴ZiMAX在海外市场尤其是欧美发达市场的推广产生了深远影响。近期也捷报频传,去年11月中兴通讯承建了新加坡的WiMAX项目,发挥出其产品覆盖宽、体积小、性能强、灵活性强的特点,快速部署了整个新加坡CBD地区。今年4月,中兴通讯在墨西哥签署了一个谅解备忘录。将为墨西哥城提供WiFi无线上网和覆盖范围更广的WIMAX,使市民在2008年都能享受无线上网服务。而为了建设“平安墨西哥”,中兴还将帮助政府设立4000个无线监控摄像头。当然最令人瞩目的是,在Sprint的终端招标中,中兴通讯成为最大的赢家。提供具有Wave2功能的专用PC卡、USB适配器和高级调制解调器,框架合同额达1亿美元。

  2001年华为就开始关注WiMAX,06年投入的研发人员达600人,而近期更增至1200人。在标准方面,华为已经拥有超过100个WiMAX的相关专利,并担任了论坛Netman工作组的主席。从去年开始,华为就依托全球市场平台不断地加强WiMAX的市场拓展,与有需求的代表性运营商组建联合实验室,进行试验网络部署。在亚太、中东、非洲、欧洲以及拉美地区已经建立了30多个测试实验系统,并有6个商用系统正在或即将开始建设。华为也加强了与产业链上各个环节的合作—与多个终端及芯片厂商建立了IOT开放实验室,目前已经有11个厂家的终端完成了测试或正在测试。寻摇钱术到

  近期的消息就是,9月27日宣布与美国NextWaveBroadband合作共同实施移动WiMAX的互用性测试。NextWaveBroadband是移动WiMAX芯片组领域的先进生产商,也是无线宽带运营商NextWaveWireless旗下的一家子公司。除互用性评估外,位于内华达州亨德森市的NextWave现场试验网络也正对华为的商业WiMAX设备进行测试。正在进行测试的关键功能包括越区切换、移动性,以及网络电话(VoIP)和视频流媒体的增强服务。在拉斯维加斯,Nextwave还与华为的合作部署了全球首个支持MBMS(手机移动电视)的WiMAX网络。

  最近的新闻还有,8月8日华为宣布,被沙特电信(STC)选中,在中东地区部署首个基于802.16e标准的WiMAX商用网络,为包括首都利雅得在内的三个主要城市提供无线宽带接入服务。STC是沙特唯一的全业务运营商,拥有GSM和固定网络,投资WiMAX主要是为了发展企业用户和部分替代ADSL。根据合同,华为将提供端到端解决方案,包括分布式基站、接入网关、网管设备和认证计费设备在内的全套WiMAX设备。同样是8月,俄罗斯SumTel与华为也签订了WiMAX框架合同。SumTel是俄罗斯石油财团Summa投资注册的新兴综合运营商,06年10月获得WiMAX2.5GHz牌照,计划在2010年以前投资10亿美金,建设覆盖全国330座城市的网络。

  与俄罗斯隔海相望的保加利亚也传来消息,今年TransTelecom选择华为将其WiMAX网络从固定802.16D全面升级到移动802.16E。TransTelecom也是新兴运营商,05年11月以500万列弗(约250万欧元)出价赢得3.5GHz无线宽带网络A级许可证。

  保加利亚目前的宽带用户仅30万,渗透率不足4%,具有较大的市场发展空间,为WiMAX实现规模经济提供了良好商机。而在日本,2004年6月推出了u-JAPAN(ubiquitousJapan)信息化战略,目标是2010年成为“anytime,anywhere,anything,anyone”都可以上网的国家。为了实现该目标,在华为的帮助下,日本有线电视运营商RCN和信息网络供应商Beam都成功建立了WiMAX试验网,通过无线宽带解决固网覆盖难题。

  2001年8月以色列两家专业宽带无线接入厂商BreezeCOM与Floware以进行合并成立了Alvarion。前者成立于1992年,主要提供IP型企业和服务提供商解决方案;后者成立于1996年,致力于多服务的企业用户和电信运营商的解决方案。03年及04年Alvarion又相继收购了以色列Innowave及美国InterWave。通过并购,使得Alvarion在无线微波技术、高速调制解调器、点对多点空中协议、超大规模集成电路设计和总体系统集成全部5个宽带无线接入(BWA)技术相关领域都处于领先地位。而为了弥补核心网的不足,8月8日Alvarion与日立通信宣布共同开发完整的移动WiMAX解决方案,由日立提供移动网关技术和网络维护经验。作为无线宽带领域的先驱,Alvarion数十年来一直致力从核心技术到推行业界标准的创新。其在IEEE与HiperMAN标准委员会有着重要的影响,同时在部署基于OFDM系统方面经验丰富,该公司在WiMAX论坛的工作主要是提高对无线宽带市场上标准产品的接受度,并将整个产业导向OPENWiMAX的解决方案。

  作为全球最大的BWA解决方案提供商,已在全球150多个国家共部署300多万套设备。在固定WiMAX设备市场,Alvarion的BreezeMAXTM销售排名一直位居榜首,已完成170个商用及220个测试系统的建设。05年Alvarion的收入为1.769亿美元,其中来自BreezeMAXTM的收入达3000万,而06年的数据分别为1.816亿及7200万美元,同比分别增长2.7%及140%。今年上半年实现收入1.096亿,增长25.1%,其中Wimax贡献达5290万美元,同比增加73.5%。作为新技术的代表,产品毛利率高达50.54%,得到就需要付出,研发费用占比达22.67%。但相对主流电信设备商,Alvarion市场规模有限,营销费用率达23.96%,今年上半年净亏损48.7万美元,而去年同期亏损更达325.32万。

  2002年三星开始了OFDMA的技术研发;2003年和韩国电子通信研究院合作开发WiBro;2004年开发出移动WiMAX的系统设备和简易终端;2005年开始移动WiMAX商用试验并在APEC会议上成功展示了移动WiMAX特色服务;2006年韩国开始全球第一个移动WiMAX商用服务。去年三星在WiBro上又投入了3亿美元和500名工程师,其中200名用于知识产权的研发。除了在国内使用之外,三星还在积极把WiMAX推向海外。成为美国Arialink、日本KDDI、意大利TI、巴西TVA、委内瑞拉OmniVision、沙特Bayanatal-Oula等公司的重要合作伙伴,提供包括基站、基站控制器、核心网、终端的全系列移动WiMAX解决方案。当然最令人瞩目是三星超过摩托罗拉和诺基亚成为Sprint最大的设备供应商,获得了纽约、华盛顿、哥伦比亚特区、巴尔的摩、费城、罗得岛州的普罗维登斯以及波士顿等地的无线网络市场合同。

  三星在移动WiMAX领域具备了市场经验(积极参与全球主要运营商进行的移动WiMAX试验)、标准化贡献(主导移动WiMAX和E2E网络框架的制订,对IEEE802.16d/e标准的贡献率达到了30%,是WiMAX论坛执委会成员、MTG主席及NWG副主席)、技术(2002年开始实质性地研究802.16e技术并领导智能天线和MIMO技术在WiMAX中的应用)以及解决方案(提供从终端、RAN到IMS核心的整体解决方案,而且支持2.3/2.5/3.5GHz不同的频段)4个方面的领先优势。

  三星之所以押宝WiMAX,主要原因可能就是主营业务中来自电信设备的收入不断下滑。03年到06年的数据分别为1.36、1.19、1.05及1.05万亿韩元。占总营收的比例也越来越小,从03年的3.12%降至06年的1.78%。三星的电信设备涉及三大领域,包括无线产品:CDMA/EVDO、UMTS及WiBro等;固网产品:PON、网关以及交换等;企业网产品:IP电话,路由交换等。其核心产品为CDMA设备,不仅拥有国内市场,还包括日本KDDI、中国联通、印尼PT及Mobile8等重要客户。但从04年起CDMA有边缘化趋势,Infonetics的数据表明,06年全球CDMA基站的投资仅48.2亿美元,同比减少了49.2%。近年来推出的CDMA网络大都定位在价格敏感和服务质量较差的市场,如非洲、俄罗斯、拉美和亚太地区。全球最大的CDMA运营商Verizon在9月19日高盛投资者见面会上也透露其下一代网络将采取LTE。从演进来看,WCDMA和TD的方向是HSPA及LTE,CDMA的方向是AIE及UMB,这可能就意味着Verizon将倒戈WCDMA阵营。虽然在国内三星仍然是SKT、KTF两家运营商UMTS设备的主要提供者,但在海外C网市场面临Lucent、中兴的竞争压力。其固网产品主要也在国内销售,竞争对手包括LG/Nortel,Alcate/Lucent。在企业网方面,06年3月三星与Avaya合作推出高价值融合网络,但来自Cisco和LG/Nortel的压力犹在。移动代替固网也是一种趋势,要成为全球有影响的电信设备供应商,WiMAX就成为其必然选择。

  但若如专家所言,中兴与华为在WiMAX的专利比大唐在TD里面的核心技术还多,则堤外损失可以堤内补。中兴通讯去年是处于“黎明前的黑暗”,现在已看见了曙光,明年开始将进入一个高速成长期。无线及终端业务是中兴通讯增长的主要驱动力。无论3G还是2G,中兴都有涉及;无论国内还是海外,中兴都极有潜力。中国承诺在奥运会期间将提供3G服务,所以中移动明年一定会加大TD的投资。海外业务也将进入比较大的收获期,中兴通讯的新增CDMA合同数全球第一。而在WiMAX领域,Sprint是全球电信运营商观望的风向标,中兴成为其最大的终端提供商,无疑为公司的WiMAX产品插上了一面锦旗。3G时代定制手机也是一种趋势,受益也是电信设备制造商,中兴的目标是三年内终端收入占全部收入的一半,而今年上半年占比还不到25%。手机的毛利率虽然不高,但研发及营销费用率相对系统设备较低,最终净利润率可能会超出市场的预期。

  中兴通讯采用了股权激励来稳定队伍,而行权的前提是ROE回报不低于10%。

  中报时公司的每股净资产达11.7元,预计到年底将会超过12.5元,要达到行权的条件就是今年每股收益不低于1.25元。而根据近期公布的一系列订单,以及按新的会计政策部分研发费用可以资本化,我们适当调高了中兴的收入及利润预测。预计今明年的收入分别达326.6及448.4亿,每股收益为1.28及1.96元。当然这里已经减去了10亿元的股权激励成本,该成本分五年摊销,前两年半摊销约60%。考虑到避税作用,每年大约减少收益0.27元。如果加回,则近两年的每股利润为1.55及2.23元。

  通过自由现金流折现的方法,中兴通讯的合理定价为72.86元。基本假设为:无风险收益率3.6%,风险溢阶8%,β为1.2。债务成本5.58%,负债比为30%,税率为12%。WACC为10.71%,长期增长率为5%。

  目前国际上主要电信设备商的平均市盈率水平在25倍左右,考虑中兴通讯有更好的成长性,可按30-35倍的动态市盈率进行估值。以明年每股利润2.23元计算(不考虑股权激励成本),对应的价值区间为66.9-78.1元。应该说中兴通讯是市场上“低风险高收益”的代表,建议投资者逢低买入。

  本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。(责任编辑:郭玉明)[我来说两句]相关新闻相关推荐用户:隐藏地址设为辩论话题*搜狗拼音输入法,中文处理专家>

标签: #电信行业推荐股票